Growth Effect of FDI in Developing Economies: the Role of Institutional Quality

This paper investigates the effect of FDI on economic growth conditional on the institutional quality of host countries. We consider institutional heterogeneity to be an explanation for the mixed results of previous empirical studies and we develop several arguments to show that institutional quality modulates the intensity of FDI impact on growth. Using a comprehensive data set for institutional quality, we test this hypothesis on a sample of 94 developing countries over the period 1984-2009. The use of Panel Smooth Transition Regression (PSTR) allows us to identify both the heterogeneity and the threshold of institutional quality that influence the FDI growth effect. These results have significant implications for policy sequencing in developing countries. In order to benefit from FDI-led growth, the improvement of the institutional framework should precede FDI attraction policies. While some features of institutional quality have an immediate effect on fostering FDI-led growth, others need a consistent accumulation of efforts, therefore challenging the effectiveness of institutional reforms in developing countries.Les effets des IDE sur la croissance des pays en développement : le rôle de la qualité institutionnelle. Cet article vise à étudier l'impact des Investissements Directs à l'Etranger (IDE) sur la croissance économique, conditionnellement à la qualité institutionnelle des pays hôtes. Nous considérons en effet que l'hétérogénéité institutionnelle explique les résultats très mitigés de la littérature empirique concernant l'effet des FDI sur la croissance. Nous le justifions d'une part en développant plusieurs arguments théoriques. D'autre part, nous le démontrons à partir d'estimations de modèles PSTR (Panel Smooth Transition Regression) portant sur 94 pays en développement, sur la période 1984-2009. Les résultats indiquent que les IDE ont un impact positif sur la croissance, mais seulement à partir d'un certain seuil de qualité institutionnelle. Ces résultats ont d'importantes implications politiques pour les pays en développement : l'amélioration de la qualité institutionnelle apparaît comme un préalable aux politiques d'attraction des IDE. Nous discutons enfn des complémentarités institutionnelles pouvant être exploitées dans le cadre de telles réformes