Crisis en la nueva economía

Introducción: La grave crisis económica de la Argentina, experimentada a través de los últimos dos años, ha puesto un velo con respecto a los acontecimientos que se están sucediendo rápidamente en el resto del mundo. La reciente desaceleración de la economía americana ha llevado a la reducción del crecimiento de la economía a nivel mundial. En los dos últimos años se ha verificado la caída de las cotizaciones bursátiles alrededor del globo y, como consecuencia, han disminuido las expectativas de crecimiento. Por ejemplo, las previsiones de expansión económica dadas a conocer recientemente por el FMI para las distintas economías a nivel mundial muestran una reducción general en el nivel de actividad.1 El cambio en los niveles de actividad económica en los Estados Unidos parece estar ligado a los escándalos contables que opacaron la transparencia en la operatoria de varias grandes corporaciones americanas y al impacto del atentado terrorista en las torres gemelas del 11 de septiembre, pero parecen tener su punto de inicio en el descalabro de las cotizaciones bursátiles del índice Nasdaq -que es el índice ponderado de la cotización de las empresas tecnológicas- en marzo de 2000.2 Este hecho dio por tierra con el sector más dinámico de la economía americana en los 90 que fue el de las nuevas tecnologías, y cuya importancia se sintetizó en el concepto de "Nueva Economía" - de aquí en adelante NE. Cuando uno repasa las noticias y artículos de revistas espe cializadas en los últimos años, puede constatar que, mientras a fines de los 90" existía un optimismo sin contrastes en cuanto a la potencialidad futura de la NE, existe hoy un fuerte reparo en cuanto al período necesario para reconstruir algo de la anterior confianza. La intención de este artículo consiste en explicitar las consecuencias de la caída del Nasdaq para evaluar y repensar algunos elementos presentes en la NE. El enfoque utilizado no se basa en un análisis pormenorizado de un determinado terna, sino que intenta recorrer los principales hechos ocurridos e ideas implicadas desde una visión de conjunto para tratar de establecer las conexiones entre los distintos elementos. Para ello, comenzaremos por la descripción de cómo se desarrolló la realidad histórica que inspiró el concepto de la NE, luego mostraremos la evolución de las cotizaciones bursátiles y los problemas alrededor de la innovación dentro de la lógica de los mercados financieros, para finalizar con el debate actual sobre la regulación prudencial de este tipo de economía. Demás está aclarar que el artículo no pretende ser un estudio exhaustivo, dado lo reciente de los acontecimientos, sino que comparte el carácter provisional de los primeros análisi