La fiscalité optimale du capital

We show that the inconsistency result is based on an unrealistic assumption that an expropriation of property rights or a government debt default may be optimal. Under the No Implied Default Condition, optimal policy is always dynamically consistent. We find this policy. If the tax rates on the microeconomic level are chosen optimally, then optimal capital tax is zero and the Friedman rule is satisfied from the beginning of the optimal policy. Optimal consumption and labor tax rates are about constant, but they are adjusted in a special way in the beginning of the optimal plan.We find optimal fiscal policy in an economy which accumulates not only physical, but also human capital. All principles of optimal taxation are revised. At the microeconomic level, the first order conditions of Ramsey problem are revised. At the macroeconomic level, optimal capital tax rate is not zero even under homothetic preferences. Even the production efficiency principle is satisfied only under assumption that the human capital production function is homothetic.We find optimal capital tax rate in a rent seeking economy. We find that optimal capital tax rate is approximately zero.We also intuitively clarify some known results in the optimal fiscal theory.• Nous montrons que l'incohérence dynamique de politiques optimales ne résulte que de l'hypothèse peu réaliste selon laquelle une expropriation de droits de propriété ou un défaut de la dette publique peuvent être optimaux. Sous la condition d'une politique sans défaut, la politique optimale est toujours cohérente. Nous trouvons cette politique. Si les impôts au niveau microéconomique sont choisis de façon optimale, alors le taux de taxation du rendement du capital est nul et la règle de Friedman est respectée dès le début de la politique optimale. Les taux de taxation de la consommation et du travail sont approximativement constants, mais ils sont ajustés d'une façon particulière au début de la réforme fiscale.• Nous trouvons la solution du problème de fiscalité optimale dans une économie qui accumule du capital humain. Tous les principes de la fiscalité optimale sont révisés. Au niveau microéconomique, les conditions du premier ordre du problème de Ramsey sont révisées. Au niveau macroéconomique, le taux de taxation du rendement du capital physique n'est pas zéro même si les préférences sont homothétiques. Les ressources investies dans le capital humain sont taxées. Même le principe d'efficacité de production n'est pas respecté.• Nous cherchons le taux optimale de taxation du rendement du capital dans une économie où il y a une recherche de rente. Nous montrons que l'intervalle dans lequel varie le taux optimal de taxation du rendement du capital est assez étroit, et un taux de taxation égal à zéro semble une bonne approximation de la réalité.• Nous aussi donnons des nouvelles explications intuitives de résultats connus sur la fiscalité optimale