La mesure économique de la dépréciation du capital minier au Pérou

Since the 2000s, Peru, a country extremely rich in minerals has experienced strong economic growth. Would Peru be condemned to the resource curse because of its mineral wealth? For now this is not the case; however we point up a strong dependence upon the mining sector. The main question relates to the sustainability of the mining industry. The mineral depletion rate is a fundamental indicator to assess the situation. To calculate this, there are many forecasting methods available ; our microeconomic analysis based on the Hotelling rule provides a value of around 7 % of gdp for the period between 2000 and 2008, which represents double the estimation of the World Bank. We recommend the mineral depletion be taken into account when calculating traditional macroeconomic indicators; it would highlight the overestimation of economic growth. According to the Hartwick rule, it is clear that Peruvian development is not sustainable; mining revenues do not offset the mineral depletion and are not reinvested in the development of the country. Therefore, the solution should be to tax mining companies at a level equivalent to that of depletion and, with the new income, to create a natural resource fund. Saving only 8 % of the mineral depletion would suffice to generate sustainable rent for futures generations. In addition, the creation of a natural resource fund would reduce macroeconomic instability and enforce better governance.Le Pérou, extrêmement riche en minerais, connaît depuis les années 2000 une forte croissance économique. À la question de savoir si sa richesse minérale condamne le Pérou à la malédiction des ressources naturelles, nous répondons que ce n'est pas le cas à l'heure actuelle, mais nous mettons en évidence une forte dépendance vis-à-vis de l'activité minière. La question centrale est celle du développement durable de l'activité minière. La mesure de la dépréciation du capital minier (DCM) est l'indicateur fondamental pour évaluer la situation. Diverses méthodes d'estimation existent, mais notre analyse microéconomique basée sur la règle de Hotelling fournit une valeur d'environ 7 % du PIB sur la période 2000-2008, soit le double de l'approximation donnée par la Banque Mondiale. Nous proposons d'intégrer la DCM aux indicateurs macroéconomiques traditionnels, ce qui permet de mettre en évidence la surestimation de la croissance économique. Conformément à la règle de Hartwick, il apparaît clairement que le développement péruvien n'est pas durable ; les revenus miniers ne compensent pas la DCM et ne sont pas réinvestis en faveur du développement du pays. Il faudrait donc taxer les entreprises minières à hauteur de la DCM, et créer un fonds de ressources naturelles. Nos résultats montrent qu'épargner seulement 8 % de la DCM permettrait d'atteindre un revenu durable pour les générations futures. La création d'un tel fonds de ressources naturelles aurait également pour avantage de réduire l'instabilité macroéconomique et de promouvoir une meilleure gouvernabilité