Business groups and finance capital : a recent history of Brazilian big business

Através do estudo dos 20 maiores grupos econômicos ligados à atividade industrial no Brasil, o trabalho procura analisar a trajetória recente de recomposição do "grande capital brasileiro", isto é, as mudanças na estrutura de propriedade que compõem os maiores grupos econômicos nacionais após 1994. A análise é realizadas a partir dos relatórios contábeis e administrativos das holdings centrais dos grandes grupos econômicos e de bases de dados sobre estrutura acionária, indicadores financeiros e investimento externo direto. A interpretação baseia-se no conceito de capital financeiro, ao qual se propõem uma interpretação própria ao caso brasileiro. Neste sentido, a evolução dos grupos econômicos no Brasil é compreendida como um movimento de inserção internacional periférica do grande capital brasileiro, em um sistema capitalista no qual as transformações recentes reforçaram os aspectos de financeirização do sistema em seu conjunto. Apoiado no conceito de semiperiferia, o estudo realizado das transformações nos grupos econômicos brasileiros apresenta uma perspectiva sobre a evolução das formas concretas de consolidação de uma posição diferenciada em relação à periferia do sistema capitalista por parte da economia brasileira, através do suporte de mecanismos institucionais criados ao longo da industrialização.The present work is an interpretation of the restructuring process of Brazilian big business in the most recent period. Through the analysis of 20 main Brazilian Economic Groups, their ownership structure and accounting indicators, the analysis aiming to describe the reorganization of the links between state-owned business, union pension funds and economic groups in Brazil since the privatization process in the nineties. The work proposes for that an interpretation of the concept of Financial Capital, which was put forth by Rudolph Hilferding. In this sense, the evolution of Brazilian main economic groups is understood as a specific path followed by some peripheral economic groups which increased their spaces of accumulation during the recently process of financialisation of the capitalist system. By using the concepts of Financial Capital and Semiperiphery, the analysis of transformation in Brazilian big business is presented as an attempt to improve the knowledge about how part of periphery of capitalist system was transformed and differentiated themselves from the rest. The interpretation proposes that the constitution of specific financial mechanisms during the industrialization process is a fundamental issue to understand different paths of financialisation in periphery of the capitalist system