Financial Economics and productive economy : the finance of automobile industry

As transformações produtivas e financeiras verificadas no sistema econômico a partir das décadas de 1970 e 1980 apontam para um crescente papel das finanças na dinâmica das corporações. Nesse contexto, essa dissertação busca caracterizar o padrão de financiamento da indústria automobilística, sob a perspectiva da produção, do investimento (incluindo inovação) e da comercialização. Tomam-se como referencial teórico as contribuições de Keynes, Minsky, Kalecki e Schumpeter. A partir dos relatórios financeiros de importantes montadoras, analisam-se suas estruturas financeiras na década de 2000, procurando delinear semelhanças e diferenças entre os grupos (americanos, europeus e asiáticos). Destaca-se a atuação de seus braços financeiros, diretamente associados às vendas e ao desempenho das companhias, bem como dos fornecedores nas linhas de montagem. Ressalta-se a importância do crédito na dinâmica do setor, explicitada durante a recente crise econômica mediante a redução das vendas de veículos e o agravamento da situação prévia de fragilidade financeira de montadoras americanasProductive and financial changes observed in the economic system since the 1970s and 1980s point to an increasing role of finance in the corporations' logic. In this context, the thesis aims to characterize the finance pattern of automobile industry, from production, investment (including innovation) and commercialization perspectives. The theoretical approach is based on Keynes', Minsky's, Kalecki's and Schumpeter's contributions. Financial structures of important carmakers during the 2000s are analyzed using their financial reports. Similarities and differences between American, European and Asian groups are stressed. Both behaviors of their financial arms, directly related to sales and to companies' performance, and of suppliers in assembly lines are expressed. It is also emphasized the importance of credit to the sectoral dynamics, made explicit during the recent economic crisis by the decrease in auto sales and the aggravation of a previous situation of American carmakers' financial fragilit