Divida mobiliaria federal na abertura financeira dos anos 90

As transformações do ambiente macroeconômico internacional, ocorridas nas últimas décadas, aprofundaram o desequilíbrio das finanças públicas da economia brasileira. Durante a década de 90, o processo de abertura financeira e a ampla entrada de capitais internacionais fizeram com que a economia estabelecesse vínculos de dependência com esses recursos, que passaram a alimentar o crescimento da dívida interna. Entretanto, tamanha ampliação da dívida pública não se deu somente como decorrência do contexto internacional, mas também como fruto das decisões de políticas econômicas adotadas internamente, quanto ao comportamento de variáveis como, por exemplo, taxa de juros, moeda e inflação. O presente trabalho, baseado na evolução do comportamento da dívida mobiliária federal, busca explicar como se deu a utilização dos lançamentos de títulos públicos como instrumento de política monetária e seus diferentes papéis desempenhados nos anos 90. Nesse ambiente de crescente trajetória, o endividamento público retoma a pauta da discussão como possível elemento bloqueador do alcance da estabilidade econômic