The chiang mai iniative: financial and monetary integration in Asia- Pacific

A crise financeira foi um duro golpe para várias economias do Pacífico Asiático. Depois de décadas de crescimento sustentado com estabilidade macroeconômica, a queda súbita originou uma onda de reformas estruturais. No contexto de crescente integração econômica regional e global, os países asiáticos iniciaram a construção de novos estabilizadores institucionais. Este trabalho analisa uma destas inovações, a Iniciativa de Chiang Mai, que foi desenhada para expandir o já existente arranjo do swap cambial da Asean. A participação de Japão, Coréia e China e a criação de novos instrumentos de swap sugerem a possível emergência de um Fundo Monetário Asiático de facto. Este era o plano original do governo japonês, e que foi abortado pelas pressões do Tesouro dos EUA e do FMI.The financial crisis was a hard hit on several Asia-Pacific economies. After decades of sustained growth with macroeconomic stability, the sudden meltdown originated a wave of structural reforms. In the context of an increasing regional and global economic integration, the Asian countries started the construction of new institutional stabilizers. This paper analyzes one of these innovations, the Chiang Mai Initiative, that was designed to expand the existing swap arrangements in Asean. The participation of Japan, Korea and China, and the creation of new swap facilities suggest the possible emergence of a de facto Asia Monetary Fund. This was the original plan designed by the japanese government in 1997, and that was aborted by the U.S. Treasury and IMF pressure