Investimentos de capital de risco, venture capital e private equity, em inovação : o caso brasileiro

A presente dissertação tem por finalidade abordar o crescente destaque que os investimentos em Capital de Risco, Venture Capital (VC) e Private Equity (PE), têm ocupado no financiamento à inovação brasileira, analisando a evolução recente destes investimentos e se vêm efetivamente impulsionando a inovação. A identificação de empresas inovadoras se dará pelo registro de patentes constantes da base de dados do Instituto Nacional de Propriedade Industrial (Inpi), depositados pelas empresas que receberam investimentos dos Fundos de Investimento em Participações (FIP), considerados como Private Equity, e dos Fundos Mútuos de Investimentos em Empresas Emergentes (FMIEE), considerados como Venture Capital. Para fins dessa pesquisa, considerar-se-á Capital de Risco como o somatório dos recursos investidos nos FIP e FMIEE. Foi efetuada regressão com dados em cross-section, para 2009. Os resultados indicam baixa relação entre os investimentos desses fundos e a atividade inovadora no Brasil, que teve como proxy o registro de patentes, o que sugere uma discussão mais ampla do papel desses mecanismos como fonte de financiamento da inovação Brasileira.This study aimed to address the increased attention that investments in Venture Capital (VC) and Private Equity (PE) have occupied in financing innovation in Brazil, analyzing the recent evolution of these investments and if they are actively pushing the innovation. The identification of innovative companies will be given by the registration of patents contained in the database of the National Institute of Industrial Property (INPI), deposited by the companies that received investments from the Investment in Participation Funds (FIP), considered as Private Equity, and Mutual Funds Investments in Emerging Companies (FMIEE), considered as Venture Capital. For purposes of this research, considered to be risk capital as the sum of the resources invested in FIP and FMIEE. Regression was performed with data in crosssection, for 2009. The results indicate low relation between the investments of the funds VC/PE and Brazilian innovative activity, which had a proxy registration of patents, which suggests a broader discussion of the role of these mechanisms as a source of innovation financing Brazilian