Essays on Microcredit: growth trajectory, renewal and delinquency beneficiaries

Os programas de microcrÃdito orientados e com grupos solidÃrios tÃm sido adotados em diversos paÃses como alternativa para inserÃÃo produtiva dos microempreendedores de baixa renda urbana (Crediamigo) ou rural (Agroamigo). Na maioria dos casos, os programas possuem um viÃs na alocaÃÃo dos emprÃstimos em favor das mulheres, assumindo estas um compromisso maior com os pagamentos, a partir do seu melhor posicionamento na famÃlia e na sociedade. Apesar de serem importantes instrumentos de inserÃÃo produtiva das camadas menos favorecidas da populaÃÃo, observa-se uma quantidade considerÃvel de beneficiÃrios que nÃo permanecem no programa apÃs o primeiro emprÃstimo. Os programas de microcrÃdito tÃm sido aceitos por muitos como opÃÃo de polÃtica para aliviar a pobreza dos agricultores familiares. Contudo, um dos problemas enfrentados pelas instituiÃÃes que fornecem os financiamentos à a inadimplÃncia. Com base nisso, o objetivo dessa tese à investigar os determinantes dos programas de microcrÃdito, considerando a existÃncia de uma trajetÃria de crescimento para microempresÃrios por gÃnero, a possibilidade de interaÃÃo social na decisÃo de renovaÃÃo do emprÃstimo e a probabilidade de inadimplÃncia dos beneficiÃrios com efeitos aleatÃrios para os assessores de microcrÃdito. De acordo com os resultados obtidos, verificou-se que existe uma trajetÃria de crescimento, mas com retornos decrescentes. Adicionalmente, as taxas mÃdias de retorno sÃo maiores para os homens; porÃm as mulheres possuem um risco menor em suas trajetÃrias. Com relaÃÃo à decisÃo de abandonar o programa, o comportamento mÃdio dos outros membros do grupo afeta as decisÃes individuais. Na anÃlise dos fatores que influenciam na probabilidade de ocorrÃncia de inadimplÃncia, os resultados sugerem que a atuaÃÃo do assessor tem impacto sobre a probabilidade de inadimplÃncia, e que este impacto varia conforme o nÃmero de beneficiÃrios coberto pelo mesmo assessor. Ademais, observaram-se menores fatores de risco de inadimplÃncia para caracterÃsticas socioeconÃmicas e dos negÃcios, e para beneficiÃrios do Programa Bolsa FamÃlia. Este Ãltimo resultado à importante, pois à sugestivo para a utilizaÃÃo das transferÃncias governamentais como colateral em microfinanciamentos produtivos.In many countries, solidary microcredit programs for groups are working as an alternative mean to production, ensuring some space in the market to low-income people in the cities or in the countryside (in this study, through Crediamigo and Agroamigo programs, respectively). It was perceived that thereâs an allocation of resources bias towards women in those programs because data shows that women are better payers and have a tendency not to take much risk when using borrowed money. Although those loans are an important chance of economic gain to very poor people, it was observed that many borrowers leave the programs after the first loan. These programs are taken as something that could end extreme poverty among small agriculturers, but the institutions who finance them have, then, to worry about default risk, since borrowers tend to leave the program without paying back. The purpose of this dissertation is to analyze what determines microcredit programs, considering: a growth path for micro-entrepreneurs that is gender related; the possibility that social interaction (the groups mentioned) can affect the decision to keep paying and making new loans; the probability of default risk with random effects related to the microcredit analystsâ behavior. Results obtained in this study show there is a growth path, but with decreasing returns. Also, the average return rates are greater when men are managing; women, though, show less risky growth paths. When it comes to decide whether leave the program or not, the behavior of the rest of the group is important to the individual choice. Default risk is influenced by the credit analystâs behavior and by how many clients he advises. Moreover, there are minor default risk factors associated with socioeconomic aspects of the borrower and the kind of business he manages, and even with those clients who participate in the Bolsa FamÃlia program. This last result is interesting, since it suggests that government transfers are being used as payment guarantees for the loans