NÃcleo da inflaÃÃo no Brasil: uma abordagem empÃrica no domÃnio da frequÃncia

This paper proposes a new measure of core inflation called systematic core and makes a comparative evaluation with conventional cores used by the Central Bank of Brazil. To estimate the systematic core is proposed in this paper used the method of decomposition empirical methods, which is able to separate noise data by spectral decomposition and partial reconstruction of the series of inflation. The evaluation and comparison of the cores of inflation are performed by testing econometric predictions outside the sample. The empirical results show that conventional cores used by the Central Bank does not contribute to forecast inflation out of sample and not have all the desirable statistical properties for which a nucleus. Already the new measure of core obtained in this work contributed to predict inflation out of sample and answered the statistical properties of non-biased, attractor of inflation and weakly exogenous, having therefore the characteristics required for a measure to be useful to policy objectives monetary.Este trabalho propÃe uma nova medida de nÃcleo da inflaÃÃo denominada nÃcleo sistemÃtico e faz uma avaliaÃÃo comparativa com os nÃcleos convencionais utilizados pelo Banco Central do Brasil. Para estimar o nÃcleo sistemÃtico proposto neste trabalho à utilizado o mÃtodo de decomposiÃÃo em modos empÃricos, que à capaz de separar ruÃdo dos dados atravÃs da decomposiÃÃo espectral e reconstruÃÃo parcial da sÃrie de inflaÃÃo. A avaliaÃÃo e comparaÃÃo dos nÃcleos da inflaÃÃo sÃo realizadas por meio de testes economÃtricos e previsÃes fora da amostra. Os resultados empÃricos apontam que os nÃcleos convencionais utilizados pelo Banco Central nÃo contribuem para prever a inflaÃÃo fora da amostra e nÃo possuem todas as propriedades estatÃsticas desejÃveis que para um nÃcleo. Jà a nova medida de nÃcleo obtida neste trabalho contribuiu para prever a inflaÃÃo fora da amostra e atendeu as propriedades estatÃsticas de ausÃncia de viÃs, atrator da inflaÃÃo e fracamente exÃgeno, possuindo, portanto, as caracterÃsticas exigidas para uma medida ser Ãtil aos objetivos da polÃtica monetÃria