A ESCOLHA DO MODO DE ENTRADA NO MERCADO EXTERNO E SUA RELAÇÃO COM O DESEMPENHO DA SUBSIDIÁRIA: EVIDÊNCIAS DAS EMPRESAS MULTINACIONAIS BRASILEIRAS

Pesquisas anteriores abordaram de forma satisfatória duas decisões relacionadas ao modo de entrada no mercado externo: a escolha do nível de propriedade (subsidiária de controle integral ou joint-venture) e a escolha da forma de estabelecimento (aquisição ou investimento greenfield). Entretanto, uma terceira importante decisão, que se refere à escolha da atividade principal da subsidiária, tem sido praticamente ignorada pela literatura acadêmica. Com base em extensa revisão bibliográfica, este estudo incorpora a escolha do tipo de atividade (produção ou distribuição) entre as decisões específicas a serem tomadas pelas empresas quando o modo de entrada envolve a utilização de capital próprio e propõe um modelo conceitual eclético, original na sua formulação, no seu escopo e na organização de suas variáveis, para produzir uma visão inédita e abrangente sobre a escolha do modo de entrada no mercado externo e seu impacto no desempenho das subsidiárias das empresas multinacionais brasileiras. A partir de uma amostra com 280 subsidiárias operacionais sediadas em 39 países, os resultados obtidos indicam a existência de uma relação positiva e significante entre o desempenho das subsidiárias e o alinhamento do modo de entrada (nível de propriedade, forma de estabelecimento e tipo de atividade) ao modelo eclético, sugerindo que as subsidiárias cujos modos de entrada estão alinhados ao modelo tendem a apresentar, na média, desempenho superior ao daquelas cujos modos de entrada não estão alinhados ao modelo. Resultados adicionais dos testes empíricos também contribuem para um melhor entendimento sobre a atuação das empresas multinacionais brasileiras na arena internacional.Previous research has satisfactorily addressed two decisions regarding the entry mode in foreign markets: the choice of ownership level (wholly-owned subsidiary or joint-venture) and the choice of establishment mode (acquisition or greenfield investment). However, a third important decision, which refers to the choice of the subsidiary’s main activity, has been virtually ignored by academic literature. Based on extensive literature review, this study incorporates the choice of activity type (production or distribution) into the specific decisions to be made by companies when the entry mode involves the use of equity and proposes an eclectic conceptual model, unique in its formulation, in its scope and in the organization of its variables, to produce a new and comprehensive view about the choice of entry mode in foreign markets and its impact on the performance of subsidiaries of Brazilian multinational enterprises. From a sample of 280 operating subsidiaries located in 39 countries, empirical results indicate the existence of a positive and significant relationship between subsidiaries performance and the alignment of the entry mode (ownership level, establishment mode and activity type) to the eclectic model, suggesting that subsidiaries whose entry modes are aligned with the model tend to outperform, on average, those whose entry modes are not aligned with the model. Additional results of the empirical tests also contribute to a better understanding of the operation of Brazilian multinational enterprises in the international arena