PRÁTICAS DE CUSTO DE CAPITAL E AVALIAÇÃO DE INVESTIMENTOS NO BRASIL

A decisão de investir é crítica para as empresas, pois estas possuem objetivos de criação de valor para seus acionistas ou controladores. Grandes corporações têm suas ações negociadas em bolsas de valores e, caso apresentem retorno sobre capital inferior à expectativa dos acionistas, estes venderão suas ações para investir em outras empresas, agravando o problema de perda de valor. Portanto, o Custo de Capital é um tema central em Finanças Corporativas. Tem grande impacto sobre as decisões de investimentos e abandono de investimentos, análises de lucratividade e avaliações de desempenho. Dando prosseguimento a trabalhos acadêmicos realizados nos E.U.A. e na Argentina, o objetivo desta pesquisa é conhecer as práticas de estimativa de custo de capital no Brasil. Além da grande relevância do assunto Custo de Capital, busca-se, ao publicar os resultados da pesquisa e a dissertação resultante, oferecer um serviço público - uma ferramenta prática e de uso imediato - às comunidades acadêmica e corporativa.Investment decisions are critical for corporations, which have to create value for their shareholders. Large corporations have stocks traded in the stock market and, if they deliver return on capital below expectations, shareholders will sell the stocks in their hands, in order to invest in other companies, and problem of loosing value will be even worse. Therefore, the cost of capital is central to Corporate Finance. It strongly impacts investment and divestment decisions, measures of profitability, and performance evaluation. Continuing previous academic studies about corporations in the U.S. and Argentina, the objective of this research is to know the practices in estimating the cost of capital in Brazil. Besides the relevance of the Cost of Capital as a subject, by publishing the results of this research and the resulting dissertation, we intend to provide the academic and corporate communities with a practical and ready-to-use tool