Democracy, technocracy and economic growth: evidence from 20 century Spain

Este artículo investiga qué tipo de cambios institucionales tienen un mayor impacto en el crecimiento económico de largo plazo: las reformas de carácter tecnocrático orientadas a la economía o la democratización. Con este objetivo, para el caso de España, examinamos el Plan de Estabilización de 1959 y la Transición a la democracia (en torno a 1979) como fuentes de variación para las 50 provincias españolas en el período 1950-2016. Nuestro enfoque consiste en estudiar los impactos mediante la estimación de los escenarios contrafactuales utilizando el método de control sintético. Nuestros resultados muestran que las dos estrategias tienen un impacto positivo sobre el crecimiento económico subnacional. Una comparación directa entre ambas apunta a que el efecto del Plan de Estabilización pudo ser cuatro veces mayor que el de la Transición. El efecto medio del Plan sobre el crecimiento es aproximadamente un 40 % mayor que en el escenario contrafactual y parece ser permanente. Los efectos estimados se mantienen frente a diferentes pruebas de placebo y otros contrastes adicionales de robustez. En cuanto al análisis de las medidas específicas del Plan de 1959, parece que las políticas de carácter interno generaron un impacto más positivo y de mayor alcance que las externas, dependientes del acceso al FMI.We examine the contribution of economic and institutional transitions as two potential sources of subnational economic growth in Spain. To this end, we exploit the economic reforms of the 1959 Stabilization Plan (as an example of technocratic, economy-oriented reform) and the democratic transition in 1979 in Spain as the sources of variation for a sample of 50 Spanish provinces in the period 1950-2016. Our approach is to examine the impacts by estimating the missing counterfactual scenarios using the synthetic control method. Our results unveil a positive effect for both economic and institutional transitions on subnational economic growth. A direct comparison of both transitions suggests that the effect of economic liberalization is four-fold higher than the effect of political liberalization. The average growth effect of the economic liberalization is around 40% higher relative to the counterfactual scenario and it appears to be permanent. The estimated effects are robust to the variety of placebo tests and additional robustness checks. This article also deepens the analysis of the effects of the 1959 plan and finds that the policies that generated the most positive impact were those of an “internal” nature, compared to the external ones, dependent on access to the IMF (also positive, but of lesser impact)