¿Se está realmente recuperando la economía japonesa?

La economía japonesa parece encaminada a crecer el 2,7% en 2003, tras dos años de expansión prácticamente nula (0,4% en 2001 y 0,2% en 2002). Además, algunos datos recientes podrían indicar que la deflación, que ha sido un serio problema durante los últimos años, estaría por fin remitiendo. Sin embargo, no cabe descartar la posibilidad de que la recuperación de 2003 sea coyuntural y que acabe por parecerse a las de 1996 y 2000, que apenas duraron un año. Así, algunos analistas hablan ya de un “falso amanecer” de la economía japonesa. Ciertos datos recientes parecerían indicar que la economía japonesa, inmersa, como es bien sabido, desde 1992 en una persistente recesión, podría estar finalmente recuperándose. No obstante, hay elementos que inducen a pensar que esa recuperación podría acabar siendo similar a las de 1996 y 2000, que fueron coyunturales. En ese contexto, las opciones de política económica se resumen bien en esperar al saneamiento del sistema bancario (de manera que éste empiece a prestar de manera apreciable), bien en iniciar una política más agresiva de objetivo de nivel de precios o de inflación combinada con una importante reducción de impuestos