An Empirical Study on ETF for Price Discovery and Information Spillover in China’s Stock Exchange Market——Test Based on CCF

基于样本协相关函数（CCF），我们利用Cheung和Ng（1996）的S-统计量和Hong（2001）的Q(M)-统计量，首次对目前国内上市交易的5只ETF对其标的指数和相应市场综合指数的价格发现功能和信息溢出效应进行了实证研究。实证结果表明：1）上证50ETF、上证150ETF、上证红利ETF、深证100ETF分别在均值上Granger影响其标的指数；同时，上证50ETF、上证150ETF和上证红利ETF对上证综合指数，深证100ETF对深证成分指数也有显著的单向均值信息溢出；在反方向上，则不存在显著的Granger因果关系。这表明均值信息的溢出主要是由ETF向指数进行，从而说明国内ETF比...Based on CCF (cross-correlation function), we apply the S -statistic made byCheungand Ng(1996) and theQ(M) -statistic proposed by Hong(2001) to test the pricediscovery ability and information spillover effect of the five ETFs in China’s stockexchange market. The empirical results show that: 1) the 50ETF, 180ETF, HL ETFand SZ100ETF Granger in mean cause the corresponding indices. Meanwhile, theabov...学位：经济学硕士院系专业：王亚南经济研究院_西方经济学学号：2772006115280