A Research on Ultra-Ability Dividend Payout Issue during Post-Reform-Era

我国的上市公司大部分是由国有企业改制形成，在股权分置改革之前，非流通股股东存在利用现金股利尤其是超能力派现侵占流通股股东利益的行为。但是，在股权分置改革之后，消除了非流通股与流通股之间“同股不同价”、“同股不同权”的区别后，超能力派现的现象应该有所下降，但是根据本文统计，在后股改时代，超能力派现的现象不但没有减少反而甚至还有增长的趋势。 本文首先对股改之后的超能力派现现象进行了详细地描述统计，然后以2008-2010年派发现金股利的公司作为样本，利用Logistic回归的方法，对股权分置改革基本完成之后超能力派现的原因进行了实证检验。研究发现，在后股改时代，实际控制人的所有权比例、增发动机和...Most listed companies in China were formed by the state-owned enterprise restructuring. Non-tradable share holders always occupy the interests of tradable shareholders through cash dividend and “Ultra-ability Dividend Payout” before the Share-trading Reform. However, with the accomplishment of Share-trading Reform, the difference between non-tradable shares and tradable shares had disappeared. As ...学位：管理学硕士院系专业：管理学院会计系_会计学学号：1752009115095