Does money illusion matter? An experimental approach

Der Zweck der vorliegenden Studie ist die experimentelle Ueberpruefung von Entscheidungsprozessen auf 'experimentellen Maerkten'. Die meisten oekonomischen Transaktionen werden in nominalen Groessen bzw. Termen repraesentiert. Es ist deshalb auch wahrscheinlich, dass Menschen oekonomische Probleme kognitiv in nominalen Konzepten wahrnehmen und kognitiv verarbeiten und sie damit einer 'Geldillusion' unterliegen koennen. Die Autoren gehen in der vorliegenden Studie von dieser Geldillusion aus: Menschen verhalten sich in der derselben Situation unterschiedlich, je nachdem, ob sie sie in nominalen oder realen Termen verarbeiten. Die oekonomische Forschung hat diesen Sachverhalt jedoch seit Jahrzehnten als theoretisch irrelevant fuer die Preisbildung eingestuft. Die experimentellen Ergebnisse der Studie zeigen jedoch, dass ein Grossteil der nominal bedingten Wahrnehmungstraegheit ('nominal inertia') direkte und indirekte Effekte der Geldillusion sind. (ICA)'Money illusion means that people behave differently when the same objective situation is represented in nominal terms rather than in real terms. This paper shows that seemingly innocuous differences in payoff representation cause pronounced differences in nominal price inertia indicating the behavioral importance of money illusion. In particular, if the payoff information is presented to subjects in nominal terms, price expectations and actual price choices after a fully anticipated negative nominal shock are much stickier than when payoff information is presented in real terms. In addition we show that money illusion causes asymmetric effects of negative and positive nominal shocks. While nominal inertia is quite substantial and long-lasting after a negative shock, it is rather small after a positive shock.' (author's abstract)German title: Ist die Geldillusion von Bedeutung: ein experimenteller AnsatzAvailable from http://www.iza.org/indexd.html / FIZ - Fachinformationszzentrum Karlsruhe / TIB - Technische InformationsbibliothekSIGLEDEGerman