Retirement incentives and expectations

'This paper investigates the responsiveness of individuals' retirement expectations to forwardlooking measures of pension wealth accumulations. While most of the existing literature on retirement has used cross-sectional variation to identify the effects of pension and Social Security wealth on retirement behavior, we estimate fixed-effects regressions to control for unobserved heterogeneity that might be correlated with retirement plans and wealth. As expected, we find significant effects of future pension wealth accumulations on retirement expectations, but the magnitude of these effects differs substantially between OLS and fixed-effects estimation. Coefficients from fixed-effects estimation are at most half the magnitude of similar OLS regressions. Our results point to potentially large biases from the failure to control for unobserved heterogeneity in empirical models of retirement-related outcomes.' (author's abstract)Gegenstand der Untersuchung sind die Auswirkungen zukuenftiger Rentenguthaben auf individuelles Verrentungsverhalten. In der Regel werden in solchen Untersuchungen Querschnittdaten verwendet. Hier wird jedoch nach der unbeobachteten Heterogenitaet gefragt, die mit Verrentungsabsichten und Rentenguthaben verbunden sein koennte. Wie erwartet zeigen sich signifikante Effekte des zukuenftigen Rentenguthabens auf die Verrentungserwartungen; die Groesse dieser Effekte jedoch ist je nach Berechnungsmethode sehr unterschiedlich. Die Ergebnisse einer fixed-effects-Schaetzung ergeben nur halb so hohe Werte wie eine entsprechende OLS-Regression. Das weist darauf hin, dass unbeobachtete Heterogenitaet in empirischen Verrentungsmodellen zu einer bedeutenden Verzerrung fuehren kann. (ICEUebers)German title: Anreize zur Verrentung und ErwartungenAvailable from IAB-96-220-63 BK 907 / FIZ - Fachinformationszzentrum Karlsruhe / TIB - Technische InformationsbibliothekSIGLEDEGerman