Analysis of the Economic and Monetary Union crisis based on the Eurozone example

Celosvětová hospodářská a finanční krize odhalila závažné a strukturální nedostatky ekonomik Evropské unie zejména těch, které jsou členy eurozóny. Vysoké zadlužení některých zemí eurozóny způsobilo, že se ocitly v platební neschopnosti a hrozí jim reálné riziko státního "bankrotu" či nezbytná restrukturalizace jejich dluhu. Práce analyzuje současnou krizi eurozóny na základě teoreticko-metodologických východisek teorie optimálních měnových zón a teorie ekonomické integrace. Zabývá se racionalitou tzv. Maastrichtských nominálních kritérií konvergence a zkoumá roli reálných konvergenčních kritérií v souvislosti se zavedením společné měnové politiky a společné měny euro. Rozebírá neplnění Paktu stability a růstu, který má zajistit dodržování fiskální disciplíny i po zavedení společné měny. Analyzuje aktuální vývoj měnovou a rozpočtovou krizí nejvíce postižených států eurozóny (Řecka, Irska, Portugalska), které již musely požádat o finanční pomoc EU a MMF. Práce se zabývá nástroji a opatřeními, které v této souvislosti přijaly instituce Evropské unie a další národní a nadnárodní autority. V textu je vypracováno dílčí hodnocení těchto opatření. Závěrečná část nabízí možné alternativy budoucího vývoje směřování eurozóny.Global economic and financial crisis uncovered serious structural deficiencies of the EU economies - especially of the Eurozone members. High levels of debt have resulted in inability to honour it and state bankruptcies or necessary debt restructurings are a real possibility. This paper analyzes the current Eurozone crisis on the basis of theoretical and methodical foundations of the Optimal Currency Area literature and theory of economic integration. It evaluates the rationality of the Maastricht nominal convergence criteria and analyzes the role of real convergence criteria in like with the introduction of common currency and common monetary policy. It discusses the non-compliance with the Stability and Growth Pact which was supposed to ensure fiscal discipline also after a country's Euro accession. It also deals with the current developments in the monetary and fiscal crisis of the most affected Eurozone members (Greece, Ireland, Portugal) which have already had to ask for financial aid from the EU and the IMF. Tools and measures adopted in this light by the EU and other national and supra-national authorities are also discussed and their partial evaluation is presented. The final section offers possible alternatives of future development of the Eurozone.Department of European StudiesKatedra evropských studiíFakulta sociálních vědFaculty of Social Science