La huella del capital extranjero en España: un análisis comparado

This article examines Foreign Direct Investment (FDI) long-term effects on host economies, focusing on the role played by the entry mode chosen by foreign investors and the local economic and institutional framework. It does so looking at the largest companies investing in Spain, a traditional net importer of capital, coming from the two leaders of the Second Industrial Revolution, Germany and the United States, between the late 19th century and 1975. We can observe that the entry mode chosen by the multinationals of both countries changed accordingly with Spanish economic evolution, but, contrary to what happened in other European countries, strategic alliances were persistently pursued as a response to both economic nationalism and very active local entrepreneurship. We conclude that these alliances’ resilience not only explains the continuity of foreign investments in spite of increasing governmental restrictions, but also created a path of dependency which favoured fruitful interaction of foreign companies’ expatriates and local managers with Spanish professional and educational institutions.Este trabajo explora los efectos a largo plazo de la inversión extranjera directa (IED) en las economías receptoras a través del análisis histórico de dos de sus determinantes, el modo de entrada de las empresas extranjeras y el grado de desarrollo económico e institucional local. La investigación se centra en España, tradicionalmente uno de los mayores países receptores de capital extranjero, y en las empresas más activas en el mercado español de los dos líderes de la segunda Revolución Industrial, Alemania y Estados Unidos, entre finales del siglo xix y 1975. El análisis revela que, si bien el modo de entrada escogido por las multinacionales de ambos países varió con la propia evolución económica del país, las alianzas estratégicas con socios locales, a diferencia de otros países europeos, siempre determinaron una buena parte de la inversión, como consecuencia del marco proteccionista y de la proactividad de los socios locales. La persistencia de estas alianzas facilitó la continuidad de las inversiones, pero también creó una dependencia de trayectoria que favoreció la interacción de los foráneos y el personal de sus empresas con asociaciones profesionales y educativas del país