PENGARUH LIKUIDITAS, UTANG DAN ARUS KAS BEBAS TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2013-2017

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis apakah likuiditas, utang dan arus kas bebas berpengaruh terhadap kebijakan dividen. Metode pengambilan sampel yang digunakan yaitu purposive sampling yang diperoleh sebanyak 63 perusahaan. Data yang dipakai merupakan data sekunder, yaitu laporan keuangan perusahaan yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia (BEI) sektor manufaktur Periode 2013-2017. Variabel bebas yang digunakan dalam penelitian ini menggunakan likuiditas menggunakan current ratio (CR), utang yang digunakan dalam penelitian ini adalah debt to equity Ratio (DER), dan arus kas bebas menggunakan rumus pengurangan antara arus kas operasi dengan belanja modal. Sedangkan variabel terikat dalam penelitian ini yaitu kebijakan dividen yang menggunakan perhitungan dividend payout ratio (DPR). Metode pengambilan sampel yang digunakan dalam penelitian ini menggunakan teknik purposive sampling. Model yang digunakan dalam penelitian ini yaitu data panel dengan pendekatan random effect model untuk pengujian tanpa variabel kontrol dan fixed effect model untuk pengujian dengan variabel kontrol. Metode hasil analisis data yang digunakan adalah analisis regresi linier berganda. Hasil penelitian ini menunjukan bahwa likuiditas berpengaruh positif tidak signifikan terhadap kebijakan dividen. Namun, hasil berbeda ketika diuji dengan adanya variabel kontrol menjadi positif signifikan. Utang berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap kebijakan dividen ketika diuji dengan ataupun tanpa variabel kontrol. Arus kas bebas berpengaruh positif signifikan terhadap kebijakan dividen ketika diuji tanpa variabel kontrol. Namun hasil berbeda ketika diuji dengan adanya variabel kontrol menjadi positif tidak signifikan. This study aims to analyze whether liquidity, leverage and free cash flow affect dividend policy. The sampling method that was used are purposive sampling obtained by compiling 63 companies data. The data used is secondary data, which is the financial statements of companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) in the manufacturing sector for the 2013-2017 period. The independent variables used in this study is liquidity using current ratio (CR), leverage use debt to equity (DER), and free cash flow use substraction formula between operating cash flow and capital expenditure. While the dependent variable is the dividend policy which uses the dividend payout ratio (DPR) calculation. The sampling method used in this study was purposive sampling technique. The model used in this study is panel data with a random effect model approach for testing without control variables and a fixed effect model for testing with control variables. The method of data analysis results used is multiple linear regression analysis. The results of this study indicate that liquidity has a positive and insignificant effect on dividend policy. However, the results differ when tested in the presence of control variables to be significant positive. Debt has insignificant negative effect on dividend policy when tested with or without control variables. Free cash flow has a significant positive effect on dividend policy when tested with or without out control variables