Kryptoměna a hospodářský cyklus: DSGE přístup

Tato diplomová práce zkoumá fungování hospodářského cyklu, kde agenti mohou poptávat kryptoměnu. Nejprve je řešeno osvojení si kryptoměn. Následně je odvozen DSGE model ve kterém agenti mohou držet jak státní peníze, tak kryptoměnu. Ta má v modelu endogenní poptávku, i nabídku. Zjišťujeme, že agenti poptávají méně reálných penězních zůstatků obou měn v reakci na pozitivní preferenční šok. Poptávku naopak zvyšují v případě pozitivního technologického šoku. Exogenní šok do monetární politiky vyvolává substituční efekt mezi oběma měnami, kdy agenti substituují státní peníze kryptoměnou. Mimo to zjišťujeme, že model, ve kterém není přítomna kryptoměna vyvolává vyšší volatilitu v poptávce po reálných peněžních zůstatcích v reakci na exogenní šok.This thesis investigates how a business cycle performs when cryptocurrency is demanded by the agents. Theoretical framework regarding adoption of this asset is derived. DSGE model where agents choose to hold cryptocurrency or government currency is then developed. Supply and demand for the latter is endogenous. We find agents demand lower real holdings of government currency and cryptocurrency in response to a positive preference shock. They increase demand for both currencies when subject to a positive technology shock. Monetary policy shock induces a substitution effect where agents demand cryptocurrency at the expense of government currency. Furthermore, agent’s demand for government currency is more volatile when cryptocurrency is not present in the model