Does Consumer Credit Limitation Contribute to the Resolution of Turkey's Current Account Deficit Problem? A Nonlinear Co-integration Analysis

Türkiye'nin yüksek cari açık sorununa yönelik endişelerden de hareketle BDDK konut, taşıt ve tüketici kredileri ile kredi kartı taksitlerine sınırlama getirdi. Bu çalışmada cari açığın yapısal özellikler taşıyan daha temel bir sorun olduğu düşüncesinden hareketle uzun döneme yönelik bir analiz gerçekleştirilerek bu düzenlemenin cari açık sorununa çözüm getirip getirmeyeceği araştırılmıştır. Analizde toplam bireysel krediler ve kredi kart harcamaları ile dış ticaret dengesi, ithalat, tüketim malları ithalatı ve dayanıklı tüketim malları ithalatı arasındaki ilişkiler doğrusal dışı koentegrasyon yöntemiyle incelenmiştir. Çalışmada Şubat 2003 - Mart 2014 dönemine ait aylık veri seti kullanılmıştır. Araştırma bulguları bireysel krediler ve kredi kartı harcamaları ile dış ticaret dengesi, ithalat, tüketim malları ithalatı ve dayanıklı tüketim malları ithalatı arasında herhangi uzun dönem bir ilişkinin olmadığını göstermektedir. Bu sonuca dayanarak tüketici kredileri ve kredi kartı harcamalarına yönelik sınırlamaların Türkiye'nin cari açık sorununa çözüm olmayacağı söylenebilir.Taking into account of the concerns about high current account deficits, Turkey's Banking Regulation and Supervision Agency has limited housing, car, consumer loans, and the numbers of credit card installments. In terms of the opinion that current account deficit is a more fundamental problem which has structural features, a long-run analysis is conducted and investigated whether this restriction will contribute to the resolution of current account problem. For this purpose, in the econometric section using nonlinear co-integration methods and monthly data from February 2003 to March 2014, relationship between credits and subcomponents of current account balance are investigated. In analysis, consumer credits are represented with total retail loans and credit card spending. Trade balance, total imports, imports of consumer goods and imports of durable consumer goods are used for the current account subcomponents. Findings of the study show that there is no co-integration between credits and subcomponents of current account. According to this evidence, restriction to the consumer credits and credit card spending probably will not contribute to the improvement of current account balance in Turkey