O impacto da presença das mulheres no valor da empresa e na performance financeira

Mestrado em Contabilidade, Fiscalidade e Finanças EmpresariaisA presente investigação tem como objetivo analisar o impacto da presença das mulheres em funções executivas e não-executivas, de Chairman, CEO e CFO, no Valor da Empresa e na Performance Financeira. Ainda, tem o intuito de estudar o impacto do país onde as empresas se inserem serem governados por mulheres. De forma adicional, é estudado o impacto da simultaneidade dessas funções com o papel de Shareholder e o impacto da mudança de género, a alteração da presença de um homem para a presença de uma mulher nas posições acima referidas. Para um universo de 13.980 observações de empresas cotadas do grupo EU14 no período temporal de 2011 a 2018, utilizou-se um conjunto de regressões capaz de definir o Valor da Empresa e da Performance Financeira tendo em conta as variáveis de género. O estudo permite constatar que o impacto da presença das mulheres é negativo para a Performance Financeira e positivo para o Valor da Empresa. Em países governados por mulheres, o valor das empresas é superior às empresas de países em que a governação não está ao cargo de uma mulher. As análises adicionais fornecem evidências de que a mudança de género tem impacto positivo no Valor da Empresa quando a mulher é Chairman. Ainda, quando a mulher acumula funções de Shareholder simultaneamente com a função de Chairman ou CEO, o impacto no Valor da Empresa é negativo.The present investigation analyses the impact of the presence of women in executive and non-executive positions, as Chairman, CEO or CFO, in the Firm Value and Financial Performance. This study also analyzes the impact of the country where the companies are located being ruled by women. Additionally, the investigation seeks to find out if there is an impact of having an executive or non-executive position and a shareholder simultaneously and in what way does the change of gender affects it. In a universe of 13.980 observations of companies of the EU14 group between 2011 and 2018, a set of regressions was used to define the Firm Value and the Financial Performance of the companies considering the gender variables. The investigation allows to conclude that the presence of women negatively impacts the Financial Performance and positively the Firm Value of the companies. In countries ruled by women, the company's values are higher than the values of the companies that are located in countries not ruled by women. Further analysis provides evidence that the change of gender has a positive impact in the firm value of the company when its Chairman is a woman. To conclude, it was found that when a woman is simultaneously a Shareholder and a CEO or Chairman of the company, the company's value is negatively impacted.