La qualité des informations sociétales : une expérimentation relative à l’audit environnemental

Evaluation MOISA - auteur hors Unité au moment de la publication Diplôme : Dr. d'UniversitéThe objective of this doctoral research is to show that environmental information is likely to contribute to a better evaluation of the total value of the company. However, doubts subsist about the quality of the information voluntarily published by the managers. By guaranteeing the reliability of environmental information, the environmental audit is supposed to be able to contribute to their credibility and to support their taking into account in the decisions of financial investment. It is then proposed as a governance mechanism aiming at reducing the conflicts of agency between the managers and the users of information. An experimental design was carried out on a sample of financial analysts, in the objective to analyze the impact of non-audited or audited environmental information, on their recommendations of investment. It appears that the diffusion of positive environmental information favourably influences the choices of investment, but the impact of the environmental audit is more complex and seems to depend on the level of opinion stated by the auditor. Particularly, it seems that propensity to invest in a company which carries out an audited environmental reporting is all the more low, which the level of reliability attested by the auditor is weak. This result, whose tendency was confirmed by the realization of two studies of association, suggests that efforts must be carried out to improve the intelligibility of the certificates of insurance, because the interest of the audit depends on the accessibility of its conclusions to the greatest number.L’objectif de cette thèse est de montrer que les informations environnementales sont susceptibles de contribuer à une meilleure appréciation de la valeur globale de l’entreprise. Néanmoins, étant donné que le reporting sociétal résulte d’une décision essentiellement volontaire, des doutes subsistent en ce qui concerne la qualité des informations qui sont communiquées par les managers. En tant que garant de la fiabilité des informations environnementales, l’audit environnemental est supposé pouvoir contribuer à leur crédibilité et ainsi favoriser leur prise en compte dans les décisions d’investissement financier. En d’autres termes, il est supposé agir comme un mécanisme de gouvernance, réduisant les conflits d’agence entre les managers et les utilisateurs de l’information. Une expérimentation a été réalisée sur un échantillon d’analystes financiers, dans l’objectif d’analyser l’impact de la diffusion d’informations environnementales non auditées ou auditées, sur leurs recommandations d’investissement. S’il apparaît que la diffusion d’informations environnementales positives influence favorablement les choix d’investissement, l’impact de l’audit environnemental est plus complexe et semble dépendre du niveau d’opinion émise par l’auditeur. Il apparaît notamment que la propension à investir dans une société qui réalise un reporting environnemental audité est d’autant plus faible, que le niveau d’assurance attestée par l’auditeur est faible. Ces résultats, dont la tendance a été confirmée par la réalisation de deux études d’association, suggèrent que des efforts doivent être réalisés pour améliorer l’intelligibilité des attestations d’assurance, dans la mesure où l’intérêt de l’audit dépend de l’accessibilité de ses conclusions au plus grand nombre