Expertise do Conselho de Administração, rentabilidade e valor de mercado em empresas brasileiras transnacionais

Orientador: Prof. Dr. Romualdo Douglas ColautoTese (doutorado) - Universidade Federal do Paraná, Setor de Ciências Sociais Aplicadas, Programa de Pós-Graduação em Contabilidade. Defesa : Curitiba, 19/02/2020Inclui referências: p. 88-97Resumo: O Conselho de Administração, enquanto órgão de decisão ajuda a definir as estratégias das organizações, tem como missão proteger e adicionar valor ao capital da empresa e maximizar o rendimento dos investimentos dos acionistas. O vínculo entre o Conselho de Administração e os resultados das organizações sugere que as características de expertise, experiência e formação dos membros do conselho afetam as decisões dos gestores e comprometem o desempenho das empresas. A tese defende que a formação acadêmica e a experiência profissional dos membros do Conselho de Administração tendem a influenciar positivamente a rentabilidade e o valor de mercado de empresas brasileiras transnacionais. Para constatar a tese, foram verificadas empresas com ações negociadas na B3 no período de 2014 a 2018. A população foi composta pelas empresas brasileiras não financeiras com registro ativo e listadas na B3, sendo a amostra formada por 159 empresas em painel balanceado, sendo 65 empresas transnacionais e 94 empresas nacionais, distribuídas em dez setores econômicos diferentes. Os dados financeiros foram coletados junto ao banco de dados da Thomson Reuters Eikon® e os currículos resumidos no Formulário de Referência. Utilizou-se análise inferencial estatística em modelo de regressão com dados em painel de Efeitos Fixos. Os achados permitiram confirmar a hipótese de que há relação significativa e positiva entre a experiência profissional dos membros do Conselho de Administração e o valor de mercado nas empresas brasileiras. Confirmou-se, ainda, a relação positiva entre a variável formação acadêmica e rentabilidade nas empresas nacionais. Esses resultados são consistentes de que o nível de formação e experiência se refletiria no desempenho das organizações e estaria atrelado à atuação e expertise do Conselho de Administração, confirmando que as experiências anteriores dos membros do Conselho de Administração aumentam a eficiência da empresa. Os resultados descritivos confirmaram que o currículo dos membros do Conselho de Administração apresentou mudanças contínuas no período analisado, evidenciando que membros dos conselhos com experiência podem ser eficazes para facilitar a tomada de decisão sobre as atividades da empresa devido à sua experiência e ao seu entendimento de como iniciar, operar e desenvolver atividades no setor econômico da empresa. Esses resultados fornecem uma imagem mais completa sobre as características e a função de provisão de recursos externos representado pela expertise dos membros do Conselho de Administração no contexto das empresas brasileiras, sinalizando que a expertise é relacionada positivamente com o desempenho e valor de mercado das empresas e evidenciando a amplitude e a relevância das discussões dessa temática no contexto brasileiro. Palavras-chave: Internacionalização. Formação Acadêmica. Experiência Profissional. Rentabilidade. Valor de Mercado.Abstract: The Board of Directors, as a decision-making body, helps to define the strategies of organizations with the mission of protecting and adding value to the company's capital and maximizing the return on shareholders' investments. The link between the Board of Directors and the results of organizations suggests that the characteristics of expertise, experience and training of board members affect the decisions of managers and compromise the performance of companies. The thesis argues that the academic background and professional experience of the members of the Board of Directors tend to positively influence the profitability and market value of Brazilian transnational companies. To verify the thesis, companies with shares traded on B3 in the period from 2014 to 2018 were verified. The population was composed of Brazilian non-financial companies with active registration and listed on B3, with the sample consisting of 159 companies in balanced panel, 65 of which transnational companies and 94 national companies, distributed in ten different economic sectors. Financial data was collected from the Thomson Reuters Eikon® database and the curricula summarized in the Reference Form. Inferential statistical analysis was used in a regression model with data in the Fixed Effects panel. The findings confirmed the hypothesis that there is a significant and positive relationship between the professional experience of the members of the Board of Directors and the market value in Brazilian companies. The positive relationship between the variable academic education and profitability in national companies was also confirmed. These results are consistent that the level of training and experience would be reflected in the performance of organizations and would be linked to the performance and expertise of the Board of Directors, confirming that the previous experiences of the members of the Board of Directors increase the company's efficiency. The descriptive results confirmed that the curriculum of the members of the Board of Directors showed continuous changes in the analyzed period, showing that board members with experience can be effective in facilitating decision making about the company's activities due to their experience and their understanding of how to start, operate and develop activities in the company's economic sector. These results provide a more complete picture of the characteristics and function of the provision of external resources represented by the expertise of the members of the Board of Directors in the context of Brazilian companies, signaling that the expertise is positively related to the performance and market value of the companies and showing the breadth and relevance of discussions on this topic in the Brazilian context. Keywords: Internationalization. Academic education. Professional experience. Profitability. Market value