Government debt risk and it's management

Pagrindinis kiekvienos valstybės skolos valdymo tikslas – užtikrinti valstybės skolinimosi poreikio finansavimą kuo mažesnėmis sąnaudomis ir priimtina rizika. Būtent valstybės skolinimosi metu neefektyvus vyraujančių rizikų valdymas ir identifikavimas ateityje gali smarkiai paveikti valstybės skolos didėjimą. Paprastai šie nuostolingi procesai yra susiję su valiutų kurso svyravimo, kredito, palūkanų normų, refinansavimo ir operacine rizika. Būtent netinkamas skolos ir su ja susijusių rizikų valdymas ir įvertinimas gali padidinti ne tik bendrą valstybės skolą, bet ir jos aptarnavimo išlaidas. Darbo tikslas. Ištyrus Lietuvos Respublikos valstybės skolos ir jos rizikos valdymo efektyvumą, pateikti efektyvesnes valstybės skolos rizikos valdymo priemones. Tikslui pasiekti nustatyti šie uždaviniai: 1. Išsiaiškinti valstybės skolinimosi prielaidas, esamas rizikas ir jų sukeliamą poveikį tolesnei valstybės raidai. 2. Atskleisti valstybės skolos ir jos rizikos valdymo strategiją bei joje naudojamus valdymo modelius ir metodus. 3. Išanalizuoti valstybės skolos dydžio kitimo tendencijas ir palyginti skolos rizikos valdymą Lietuvos bei Europos Sąjungos teisės aktuose. 4. Atlikti Lietuvos valstybės skolos rizikos valdymo efektyvumo analizę ir pateikti efektyvesnes valdymo tobulinimo priemones. Tyrimo metodai: 1. Mokslinės literatūros ir teisinių dokumentų analizės. 2. Statistinių duomenų analizės ir lyginimo metodų tipai. 3. Apibendrinimo metodas. Išanalizavus Lietuvos valstybės skolos rizikos valdymą buvo nustatytas nevienodas jos valdymo efektyvumas. Efektyviausiai Lietuvoje yra valdoma valiutos kurso kitimo, palūkanų normos kitimo, operacinė ir kredito rizikos. Tačiau Lietuvai šiuo metu daugiausia problemų kelia ne visai efektyvus refinansavimo rizikos valdymas bei sparčiai augančios savivaldybių skolos ir skolos aptarnavimo išlaidų dydis. Siekiant sumažinti valstybės skolos riziką rekomenduojama sugriežtinti esamus skolos rizikos valdymo limitus bei įsteigti valstybės iždo atsargų fondą ir padidinti pajamų dalį tenkančią savivaldybių biudžetams.The main objective of government debt management is to ensure the funding of government borrowing with the lowest possible cost and acceptable risk. It‘s said that not indentified and ineffective risk management can cause big troubles for government debt and it‘s growing. Typically, these loss-making processes associated with exchange rate fluctuations, credit, interest rate, refinancing and operational risk. The biggest problem is that inappropriate government risk management and assessment may not only increase the total public debt, but also the increase government debt service costs. The purpose of the master's work is - to examine Lithuanian government debt risk management and present effective public debt management measures. Provided objectives for the following tasks: 1. Find out the borrowing assumptions, the existing risks and their implications for the further development of the state. 2. Reveal government debt risk management strategy, models and methods. 3. Analyze the change of government public debt trends and compare debt risk management in Lithuania and European Union legislation. 4. Perform Lithuanian government debt risk management efficiency and improve it using more effective management measures. The research methods: 1. Analysis of scientific literature and national legislation documents. 2. Statistical analysis and comparison method type. 3. Generalization method. The analysis of Lithuanian government debt risk management has showed, that there is different efficiency of trying to manage different kinds of risks. Lithuania effectively manages foreign exchange, interest rate, operational and credit risk. But at this moment Lithuania has some problems trying to manage refinancing risk. Also in the near future Lithuania might have some government debt growing problems which is caused by fast growing municipal debt and very big debt service expenditure. In order to reduce government debt risk, Lithuania must to tight existing debt risk control limits, establishment the state treasury stock and increase the income share of municipal budgets.Švietimo akademijaVytauto Didžiojo universiteta