The Impact of Pension Funds on Lithuanian Financial Market

Tyrimo objektas – privatūs pensijų fondai. Darbo tikslas – nustatyti privačių pensijų fondų įtaką Lietuvos finansų rinkai. Uždaviniai: • nustatyti privačių pensijų fondų reikšmę; • identifikuoti privačių pensijų fondų investavimo kryptis ir objektus; • nustatyti galimą privačių pensijų fondų įtaką finansų rinkai; • įvertinti Lietuvos finansų rinkos būklę iki privačių pensijų fondų atsiradimo ir pokyčius per tiriamąjį laikotarpį; • nustatyti ir įvertinti pensijų fondų veiksnius, įtakojančius pensijų fondų investicijų strategijas; • nustatyti investicijų strategijų poveikį atskiriems finansų rinkos segmentams. Tyrimo metodai: • tiriant teorinius pensijų fondų įtakos finansų rinkai pagrindus naudoti bendramoksliniai tyrimo metodai – mokslinės literatūros analizė ir sintezė, loginė analizė ir sintezė. • Lietuvos finansų rinkos statistinei informacijai apdoroti ir sisteminti panaudoti struktūros santykinių dydžių analizė, grupavimo, palyginimo ir grafinio vaizdavimo būdai. • vertinant pensijų fondų veiksnių įtaką pensijų fondų strategijoms bei jų poveikį finansų rinkai naudoti struktūros santykinių dydžių analizė, teisinių dokumentų analizė ir sintezė, grupavimo, palyginimo ir grafinio vaizdavimo būdai, regresinė koreliacinė analizė. Tyrimo rezultatai: • pirmoje darbo dalyje analizuoti pensijų fondų reikšmės, investavimo objektų, krypties bei galimos finansų rinkai įtakos teoriniai aspektai. Pensijų fondai reikalingi gyventojams, valstybei bei finansų rinkoms. Pensijų fondai investuoja vietinėje ir tarptautinėje rinkoje, daugiausiai į skolos ir nuosavybės vertybinius popierius, tokiu būdu įtakojantys šių vertybinių popierių rinkas. • antroje dalyje nustatyta privačių pensijų fondų įtakos finansų rinkai nustatymo metodika, kurią sudaro finansų rinkos, pensijų fondų veiksnių, investavimo strategijų bei jų įtakotų pokyčių tyrimo etapai. • trečioje darbo dalyje įvertinta Lietuvoje veikiančių pensijų fondų veiksnių įtaka pensijų fondų pasirenkamom investavimo strategijoms bei pensijų fondų investicijų daromas poveikis Lietuvos finansų rinkai. Pateikti pagrindiniai pensijų fondų įtakoti pokyčiai bei pagrindiniai pasiūlymai, kuriuos įgyvendinus pensijų fondai Lietuvos finansų rinkoje įgautų didesnės įtakos. • pagrindinės išvados: 1) Nustatyta, kad tiriant pensijų fondų įtaką šalies finansų rinkai ypač didelės reikšmės turėjo tokie veiksniai kaip fondų dydis, fondų narių amžius, fondų reguliavimas ir fondų paplitimas, kurių įtaka Lietuvos finansų rinkai atsiskleidė per pensijų fondų investavimo strategijas. 2) Pensijų fondų investavimo strategijos tiriamuoju laikotarpiu Lietuvos finansų rinkoje buvo nuosaikios, tolygiai buvo investuojama tiek į skolos, tiek į nuosavybės vertybinių popierių rinką, tačiau tai neįtakojo žymesnių pokyčių, tačiau jų investicijos papildė vertybinių popierių rinkos apimtis ir turėjo vidutinės reikšmės vertybinių popierių kainoms. Darbo tyrimo rezultatai publikuoti straipsnyje „Finansų rinką įtakojantys privačių pensijų fondų veiksniai“ periodiniame mokslų darbų rinkinyje „Vadybos mokslas ir studijos – kaimo verslų ir jų infrastruktūros plėtrai“ 2009 m. Nr. 16.Research object is private pension funds. Research aim is to estimate impact of private pension funds on Lithuanian financial market. Objectives: • specify the concept of private pension funds; • identify the tendencies and objects of investment of private pension funds; • determine possible influence of private pension funds on financial market; • estimate Lithuanian financial market before existence of pension funds and evaluate changes through investigation period. • estimate the factors of private pension funds, which determinant the potential impact on financial market; • test the impact of investment strategies of pension funds on particular financial market segment. Research methods: analysis and synthesis of scientific literature, logical analysis and synthesis, comparable analysis, graphic methods of modeling, regression correlation analyses. Research methods: • theoretical bases of pension funds impact on financial market was analyzed using scholastic literature analysis and synthesis, logical analysis and synthesis; • the statistical information of financial market was processed and systematized using structural relative rate, comparable analysis, graphic methods of modeling; • the impact of factors of pension funds on investment strategies of pension funds were estimated by using structural relative rate, legal documents analysis and synthesis, comparable analysis, graphic methods of modeling, regression correlation analysis. Research results: • In the first part of the work, it was analyzed the theoretical bases of pension funds importance, trends and objects of investment and possible impact on financial market. Pension funds are significant to people, country and financial market. Pension funds invest in local and global markets, mostly in debt and equity securities, for this reason it make impact on those securities markets. • In the second part of the work, it was defined the methodology to estimate the impact of pension funds on financial market, which consists of these research stages: financial market analysis, factors and investment strategies of pension funds analysis. • In the third part of the work, it was estimated the impact of factors of pension funds on investment strategies of pension funds and its influence on Lithuanian financial market. It was introduced the main changes, that was made by pension funds, and basic offers to help pension funds become more influential in Lithuanian financial market. • The main conclusions: 1) the most important factors for estimating the impact of pension funds on financial market are: the size of funds, the regulation of funds, the age of fund members and the prevalence of funds, which influence of these factors on the financial market reveals through investment strategies of pension funds; 2) The investment strategies of pension funds were reasonable, because pension funds invested even to debt and equity securities market, but it didn’t make any significant changes, as well as pension funds supplemented the extend of securities market and it was quite substantial for cost of securities.Žemės ūkio akademijaVytauto Didžiojo universiteta