Are autographs integrating the global art market? The case of hedonic prices for French autographs (1960-2005)

URL des Documents de travail : http://centredeconomiesorbonne.univ-paris1.fr/documents-de-travail/Documents de travail du Centre d'Economie de la Sorbonne 2014.53 - ISSN : 1955+611XThe market for autographs has become more open to international buyers since 1990. Our data set features a large sample of store and auction sales for selected authors every five years from 1960 to 2005. The estimation of a hedonic price function shows that page count, type of author, date and type of the document, together with consumer and assets price indices explain more than one half of the price differences. Authors whho are more often sold at auctions (hence more likely to attract international demand) carry a 28% premium when sold in stores. The autographs (real) price increased by 222% during the period, while the hedonic price increased by 190%. With growing correlation between French autograph prices and art market index, as well as a supply function responsive to market valuation and trends, the French autograph market has become more integrated in the global art market since the 1990's.Le marché des autographes est comme bien des marchés de biens culturels en voie de globalisation accélérée. Il est alors intéressant de voir comment cela se manifeste, l'hypothèse implicite étant alors que les prix devraient augmenter sensiblement avec l'ouverture internationale du marché. L'article part donc d'un recensement de ces prix sur la période 1960-2005, recensement qui a débouché sur la première base de données de ce type dans le cas de la France et confronte l'augmentation réelle des prix à celle qui résulte de l'augmentation des prix hédoniques. L'estimation du modèle repose ici sur la distinction des manuscrits en fonction de leur auteur, de leur genre et du nombre de pages : on constate alors une différence positive de + 28%, essentiellement sur la période 1990-2005, justement celle où l'on constate l'internationalisation des maisons de ventes et des processus d'enchères. La globalisation semble donc bien vérifiée et devenir ainsi une caractéristique essentielle du marché des autographes en France