Keskisuuren energiayhtiön riskienhallinta

Tämän diplomityön tavoitteena on kartoittaa optimaalinen riskienhallintapolitiikka kotimaiselle keskisuurelle energiayhtiölle. Lähtökohtana on tarkastella riskienhallintaa kokonaisvaltaisesti, jolloin yrityksen eri liiketoiminta-alueita tarkastellaan konsernitasolla. Näin ollen riskienhallinta ja siihen liittyvät salkunhallintaa koskevat suojauspäätökset tehdään koko konsernin tasolla. Perinteiseen lähestymistapaan, jossa yrityksen riskiprofiilia tarkastellaan lähinnä sen tuotantokapasiteetin, osto- ja myyntisitoumusten ja näiden muodostamien positioiden kautta, tämä työ tuo lisäarvoa käsittelemällä energiayhtiöiden erilaisia päätöstilanteita reaalioptioina. Nämä reaalioptiot muokkaavat osaltaan yrityksen riskiprofiilia ja näin ollen muokkaavat myös yrityksen suojaustarpeita. Työssä esitetään muutamia työkaluja, joita energia-alan yritys voi käyttää riskienhallintaprosessissaan. Nämä jakaantuvat sekä kvantitatiivisiin että kvalitatiivisiin menetelmiin ja niitä ovat muun muassa Value-at-Risk, Cash-Flow-at-Risk ja Maximum Loss-tunnusluvut. Menetelmien soveltuvuutta ja hyötyjä arvioidaan nimenomaisesti keskisuuren energiayhtiön näkökulmasta. Työn päätelmiä on useita. Ensinnäkin on ilmiselvää, että yritykset tarvitsevat jonkinlaista sisäistä suojauskirjanpitoa vähentääkseen positioidensa ylisuojausta. Tämä voidaan hoitaa joko etu- tai jälkikäteislaskelmana ja toiminnon päätarkoituksena on eri liiketoiminta-alueiden puolueettoman arvioinnin mahdollistaminen. Lisäksi työssä esitettyjen reaalioptioiden vaikutus yrityksen riskiprofiiliin tulee huomioida kokonaisvaltaisessa riskienhallinnassa. Tämän tutkimuksen empiirisen osuuden lähdemateriaalina on käytetty Etelä-Savon Energia Oy:n asiakas- ja tuotantoprofiileja