PERGERAKAN NILAI TUKAR RUPIAH PASCA PEMBERLAKUAN SISTEM NILAI TUKAR MENGAMBANG BEBAS DI INDONESIA

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh inflasi dan tingkat bunga terhadap nilai tukar rupiah sebelum dan pasca pernberlakuan sistem nilai tukar mengambang bebas di Indonesia. Penelitian ini dilakukan di Indonesia dengan menggunakan data sekunder periode 1987-2008 yang bersumber dari Bank Indonesia dan Badan Pusat Statistik. Data dianalisis dengan pendekatan deskriptif dan statistik inferen dengan menggunakan model regresi linier berganda.Berdasarkan hasil penelitian diperoleh model persamaan sebelum penerapan sistem nilai tukar mengambang bebas (1987-1997) ?=1.908,171 + 131,659 ? - 45,283R, dan sesudah pemberlakuan sistem nilai tukar mengambang bebas (1998-2008) ? = 11.420,519 + 59,862? - 181,906 R. Hasil regresi untuk masa sebelum pemberlakuan sistem nilai tukar mengambang bebas tidak terdapat hubungan yang signifikan antara inflasi, suku bunga, dan nilai tukar rupiah. Hasil regresi untuk masa sesudah pemberlakuan sistem nilai tukar mengambang bebas menunjukan bahwa koefisien regresi inflasi (?1) sebesar 59,862, artinya apabila terjadi kenaikan inflasi di Indonesia sebesar 1 persen, maka akan menyebabkan melemahnya nilai tukar Rupiah sebesar Rp 59,862, dengan asumsi tingkat bunga SBI dianggap konstan dan faktor-faktor lain juga tetap sedangkan koefisien regresi untuk bunga SBI (?1) sebesar -18 J ,906 menunjukan bahwa setiap terjadinya kenaikan bunga SBI sebesar I persen, maka akan menguatnya nilai tukar Rupiah sebesar Rp 181,906, dengan asumsi inflasi dianggap konstan dan faktor-faktor lain juga tetap. Koefisien determinasi (R2) sesudah pemberlakuan sistem nilai tukar mengambang bebas sebesar 0,798, artinya inflasi dan tingkat bunga SBI memiliki hubungan yang sangat kuat dengan nilai tukar Rupiah di Indonesia. Nilai tukar Rupiah dipengaruhi sebesar 79,8 persen oleh tingkat inflasi dan tingkat bunga SB1, sedangkan 20,2 persen lagi dipengaruhi oleh faktor-faktor lain di luar penelitian ini seperti pertumbuhan ekonomi. Diharapkan pemerintah dapat menjaga laju inflasi karena laju inflasi di Indonesia akan mempengaruhi nilai tukar rupiah. Penetapan tingkat bunga SBI oleh Bank Indonesia sebaiknya juga mempertimbangkan nilai tukar Rupiah karena adanya hubungan yang signifikan antara tingkat bunga SBI dengan nilai tukar Rupiah