ANALISIS GUNCANGAN FISKAL EKSPANSIF DAN VARIABEL MAKROEKONOMI DI INDONESIA

ANALISIS GUNCANGAN FISKAL EKSPANSIF DAN VARIABEL MAKROEKONOMI DI INDONESIAOleh: Noval SuhendraNPM : 1801201010005Pembimbing:1.Dr. Nazamuddin, S.E., MA2.Dr. Putri Bintusy Syathi, S.E., MAABSTRAKPenelitian ini mengidentifikasi dampak guncangan fiskal terhadap variabel makroekonomi di Indonesia. Penelitian ini menggunakan variabel fiskal berupa konsumsi pemerintah dan variabel makro ekonomi lain berupa konsumsi rumah tangga, investasi portofolio dan nilai tukar ril efektif. Metode yang digunakan adalah dengan menganalis impulse response function dari model VECM yang diestimasi dengan menggunakan data kuartal dari tahun 1990-2018. Hasil dalam penelitian ini adalah; guncangan fiskal direspons secara positif oleh konsumsi rumah tangga dan berlansung selama empat kuartal, namun pada kuartal lima berubah arah menjadi negatif dan selanjutnya berfluktuasi. Investasi portofolio juga merespon secara positif tetapi hanya sampai kuartal kedua, selanjutnya investasi merespon guncangan fiskal secara negatif sampai dengan kuartal keempat dan pada kuartal selanjutnya mengalami fluktuasi. Selanjutnya guncangan fiskal direspon secara positif oleh nilai tukar riil (apresiasi) mulai dari kuartal ketiga sampai dengan kuartal kesepuluh. Oleh karena itu, hasil kajian ini menjadi salah satu bukti empiris dari efektifitas kebijakan fiskal dalam membentuk perekonomian terutama untuk memengaruhi konsumsi, investasi dan nilai tukar. Kata Kunci: Konsumsi Pemerintah, Nilai Tukar Riil Efektif, Konsumsi Rumah Tangga, Investasi Portofolio, Impluse Respond Function, Vector Error Correction Model (VECM)ANALYSIS OF EXPANSIVE FISCAL SHOCKS AND MACROECONOMIC VARIABLES IN INDONESIABy: Noval SuhendraStudent ID: 1801201010005Supervisor:1.Dr. Nazamuddin, S.E., MA2.Dr. Putri Bintusy Syathi, S.E.,MAABSTRACTThis study identifies the impact of fiscal shocks on macroeconomic variables in Indonesia. This study uses fiscal variables in the form of government consumption and other macroeconomic variables in the form of household consumption, portfolio investment, and the real exchange rate. The method used is to analyze the impulse response function of the VECM model estimated using quarterly data from 1990-2018. The results in this study are; Fiscal shocks were positively responded by household consumption and continued for four quarters, but in the fifth quarter the direction changed to negative and subsequently fluctuated. Portfolio investment also responded positively but only until the second quarter, subsequently, investment responded negatively to fiscal shocks until the fourth quarter and fluctuated in the following quarter. Furthermore, fiscal shocks are responded positively by the real exchange rate (appreciation) starting from the third quarter to the tenth quarter. Therefore, the results of this study become one of the empirical evidence of the effectiveness of fiscal policy in shaping the economy, especially to influence consumption, investment and the exchange rate.Keywords: Government Expenditure, Real Effective Exchange Rate, Consumption of Household, Portofolio Investment, Impluse Respond Function, Vector Error Correction Model (VECM