INFLAÇÃO E VOLATILIDADE DE PREÇOS RELATIVOS: EVIDÊNCIAS DE PAINÉIS LONGOS E PAINEL DE VETORES AUTOREGRESSIVOS PARA A ECONOMIA BRASILEIRA PÓS-PLANO REAL

The objective of the present study was to investigate the relationship between inflation and price volatility and the presence of nominal rigidity for the Brazilian economy after the adoption of the Real Plan (from July 1994 to May 2016). The relative price volatility thereunto was calculated for the 11 capitals considered by the National Wide Consumer Price Index (IPCA). The post-Real period until 2016 was divided into three periods according to the identified macroeconomic specificities. The results of the estimations suggested that there is a positive relation between the inflation and relative price volatility. In addition, the estimates showed that: a) intensity of this relation was systematically reduced after the Plan Real; b) the adoption of the inflation targeting contributed to the reduction of relative price volatility; c) there is no evidence of nominal rigidities in the three sub periods, but there is in the all period.O objetivo do presente trabalho é investigar a relação entre inflação e volatilidade de preços e a presença de rigidez nominal para a economia brasileira após a adoção do Plano Real (julho de 1994 a maio de 2016). Para isso, calcula-se a volatilidade de preços relativos para as 11 capitais consideradas pelo IPCA e divide-se o período pós-Real até 2016 em três subperíodos, de acordo com as especificidades macroeconômicas identificadas. Os resultados das estimações sugerem que existe uma relação positiva entre a variação do nível de preços e a volatilidade de preços relativos da economia brasileira. Ademais, as estimações mostram que: a) a intensidade dessa relação se reduziu sistematicamente após o Plano Real; b) a adoção do sistema de metas de inflação contribuiu para a redução da volatilidade de preços relativos; e c) não há evidência de rigidez nominal para os três subperíodos, mas há evidência para o período todo