PENGUJIAN REAKSI PASAR AKIBAT PUBLIKASI MERGER DAN AKUISISI (Periode tahun 2003-2008)

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui kandungan informasi dari peristiwa publikasi merger dan akuisisi perusahaan pengakuisisi (acquirer) periode tahun 2003 sampai dengan 2008. Kandungan informasi dilihat dari reaksi pasar yang diukur dengan menggunakan abnormal return positif dari saham perusahaan pengakuisisi (acquirer) yang diperoleh investor. Abnormal return dihitung dengan menggunakan model disesuaikan pasar (market adjusted model) dengan perioda jendela (event window) adalah 41 hari yaitu pada saat publikasi dan 40 hari setelah pengumuman publikasi merger dan akuisisi. Hasil pengujian ini menjelaskan bahwa publikasi merger dan akuisisi tidak mengandung informasi karena peristiwa tersebut tidak menyebabkan terjadinya reaksi pasar yang ditunjukan dengan tidak adanya abnormal return saham yang diperoleh investo