PENGARUH KANDUNGAN INFORMASI KOMPONEN LAPORAN ARUS KAS, LABA KOTOR, DAN SIZE PERUSAHAAN TERHADAP EXPECTED RETURN SAHAM (STUDY EMPIRIS PERUSAHAAN MANUFAKTUR PADA BURSA EFEK INDONESIA)

RINGKASAN Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji apakah terdapat pengaruh kandungan informasi komponen arus kas yang diuraikan dalam arus kas operasi, investasi dan pendanaan, laba kotor dan size perusahaan (laporan keuangan) perusahaan terhadap tingkat return yang diharapkan oleh investor (expected return saham). Perusahaan untuk sampel penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang telah terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode tahun 2001 sampai dengan 2005. Berdasarkan karakteristik penelitian maka diperoleh sampel penelitian yaitu sebanyak 99 perusahaan dengan total observasi sebanyak 454 observasi dengan menggunakan metode purposive sampling. Penelitian ini mengambil spesifikasi model return 10 hari setelah tanggal publikasi laporan keuangan perusahaan untuk melihat pengaruh laporan keuangan tersebut terhadap expected return saham. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa hanya variabel size yang berpengaruh terhadap expected return. Sedangkan variabel lain tidak berpengaruh terhadap expected return saham. Hasil ini mengindikasikan bahwa investor di BEI belum menggunakan analisis fundamental dalam melakukan penilaian terhadap saham, artinya investor tidak memberikan reaksi dalam menilai kinerja perusahaan. Ini menunjukkan bahwa investor menganggap laporan keuangan tahunan yang dipublikasikan tidak memberikan informasi yang diperlukan investor