PERANAN KESEMPATAN INVESTASI DALAM MENENTUKAN DIVIDEND PAYOUT RATIO DAN FINANCIAL LEVERAGE(Pada Perusahaan Otomotif yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta)

Perusahaan otomotif merupakan perusahaan yang bersifat padat modal yang artinya perusahaan melakukan pemanfaatan ketersediaan modal dalam jumlah yang besar. Dalam memanfaatkan modal yang ada maka perusahaan akan melakukan investasi dengan melihat terlebih dahulu kesempatan investasi yang ada. Dengan melakukan investasi, maka hal ini tentu saja dapat mempengaruhi kebijakan perusahaan otomotif itu sendiri seperti kebijakan dividen dan keputusan pendanaan (financial leverage). Tujuan yang ingin dicapai dalam penelitian ini adalah (1) untuk menguji secara empiris pengaruh kesempatan investasi terhadap dividend payout ratio dan financial leverage pada perusahaan otomotif yang terdaftar di BEJ, (2) untuk mengetahui pengaruh likuiditas, profitabilitas dan ukuran perusahaan sebagai variabel kontrol terhadap dividend payout ratio dan financial leverage pada perusahaan otomotif yang terdaftar di BEJ. Sampel yang digunakan adalah perusahaan otomotif yang terdaftar di BEJ periode 1993-2002. Dari hasil penelitian terdapat 9 perusahaan selama sepuluh tahun dengan total observasi sebanyak 90 observasi dan data terlebih dahulu harus melalui uji normalitas. Alat analisis yang digunakan adalah canonical correlation. Berdasarkan hasil analisis, menunjukkan bahwa kesempatan investasi berpengaruh negatif dan signifikan terhadap dividend payout ratio, hasil ini sesuai dengan penelitian Yuniningsih (2002). Kesempatan investasi berpengaruh positif dan signifikan terhadap financial leverage, hasil ini sesuai dengan penelitian Wibowo dan Erkaningrum (2002)