PENGARUH LABA OPERASI DAN ARUS KAS OPERASI TERHADAP RETURN SAHAM: IMPLIKASI DARI LABA TRANSITORI (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI)

Penelitian ini bertujuan untuk menguji tiga hipotesis, pertama untuk menguji laba operasi berpengaruh positif terhadap return saham. Kedua untuk menguji arus kas operasi berpengaruh positif terhadap return saham. Ketiga untuk menguji ada beda pengaruh laba operasi dan arus kas operasi terhadap return saham: implikasi dari laba transitori. Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode tahun 2009-2011. Berdasarkan metode nonprobabilitas dengan teknik purposive sampling, total sampel yang digunakan sebanyak 78 perusahaan dengan 234 observasi. Adanya data outlier pada observasi sehingga data yang dapat digunakan dalam penelitian ini sebanyak 157 observasi. Analisis data dalam penelitian ini menggunakan regresi berganda dan uji Chow dengan program SPSS 16. Hasil pengujian regresi berganda digunakan untuk menguji hipotesis pertama (H1) dan hipotesis kedua (H2), sedangkan untuk hipotesis ketiga (H3) menggunakan uji Chow. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa laba operasi berpengaruh positif terhadap return saham, dan ada beda pengaruh laba operasi dan arus kas operasi terhadap return saham: implikasi dari laba transitori diterima (H1dan H diterima). Hasil penelitian ini juga menunjukkan bahwa arus kas operasi berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap return saham(H3ditolak)