FINANCE AND GROWTH: IS SCHUMPETER 'RIGHT'?

This paper examines the question of causality between financial development and economic growth. We demonstrate that results obtained from recent cross-section country studies, of the type popularised by Barro, suffer from serious shortcomings. We argue that country specific Institutional factors are likely to influence the causal nature of the relationship between financial development and economic growth, which is, therefore, expected to vary across countries. We suggest, instead, that a country by country study of the problem in hand is by far more promising.Este artigo questiona a causalidade entre o desenvolvimento financeiro e o crescimento econômico. Demonstra-se que os resultados obtidos em estudos econométricos recentes entre países, do tipo popularizado por Barro, apresentam serias limitações. Argumenta-se que fatores Institucionais, que são específicos a cada país, podem influenciar a natureza da causalidade entre desenvolvimento financeiro e o crescimento econômico, e, por isso, pode-se esperar que essa relação varie entre os países. Sugere - se que, ao contrário dos estudos do tipo cross-section, o estudo de país para país dessa questão é muito mais promissora para se compreender a relação entre o desenvolvimento financeiro e o crescimento econômico