INVESTIMENFOS EM CAPITAL HUMANO NO BRASIL: UM ESFUDO SOBRE RETORNOS FINANCEIROS PRIVADOS DE CURSOS DE GRADUAÇÃO

The Human Capital Theory assumes that higher schooling leads to higher earnings as productivity increases with schooling The fundamental result of this theory is tested, namely, that individual acquire education up to the point where the present value of future higher earning equal the present value of investment costs, focusing on university education. Based on urban Brazilian data we calculate private Intemal Rates of Retum and the Net Present Value for investments in human capital at the undergraduate level for the year 1995. Results indicate that it is not economically sensible to invest in an undergraduate degree if one does not work while studying, if tuition and direct costs, as well as foregone earnigs are taken into account. On the other hand, government financingwith lower than market interest rates improves private financial returns significantly.A Teoria do Capital Humano afiança que, quanto mais alta a escolaridade de um indivíduo, mais altos são os seus rendimentos salariais esperados. A Teoria do Capital Humano afiança que, quanto mais alta a escolaridade de um indivíduo, mais altos são os seus rendimentos salariais esperados. A hipótese fundamental dessa teoria, de que os custos totais de investimento em educação são menores que o fluxo futuro de rendimentos do trabalho, é testada em relação, especificamente, à formação de nível superior. A partir de dados das regiões urbanas no Brasil, foram estimados valores para a Taxa Interna de Retorno e o Valor Presente Líquido de investimentos em capital humano no Brasil, em nível de graduação, com base em uma equação de rendimentos. Os resultados indicam que se pode considerar inviável investir em universidade paga na situação em que o indivíduo não trabalha enquanto estuda, uma vez computados os custos diretos e o custo de oportunidade. O financiamento governamental, com juros menores do que os de mercado, melhora significativamente os perfis dos retornos financeiros privados