Estrutura de Capital: determinando a estrutura de capital ótima da Vale do Rio Doce

Este trabalho tem como objetivo discutir as questões envolvidas na determinação da estrutura de capital de uma empresa. Inicialmente foi apresentado o conceito de Finanças corporativas e como seu estudo está dividido. Em seguida são apresentadas as formas básicas de financiamento de uma empresa, os conceitos básicos da teoria de estrutura de capital e o mecanismo básico de atribuição de ratings à obrigações. São detalhados os cálculos matemáticos envolvidos na determinação da estrutura de capital ótima. O estudo pode ser classificado como pesquisa aplicada quanto aos fins e empírica quanto aos meios de investigação. Foram utilizados os dados contidos nos resultados financeiros da Vale em 2008 para posterior determinação de sua estrutura de capital ótima através da teoria disponível. Posteriormente, são apresentados os pressupostos necessários para a aplicação ser válida. Foi utilizada a ferramenta Excel para a manipulação dos dados e realização dos cálculos matemáticos. Concluiu-se que, de acordo com o referencial teórico deste estudo, a estrutura de capital ótima da Vale é aquela onde a razão de capital de terceiros sobre capital próprio é de aproximadamente 20%