Informational efficiency of the Polish capital market as an example of the WIG20 index.

Celem pracy jest zbadanie czy polski rynek kapitałowy spełnia warunki efektywności słabej na podstawie dziennych notowań zamknięć indeksu WIG20. Niniejsza praca składa się z dwóch rozdziałów. W pierwszym przedstawiono teorię rynku efektywnego, zdefiniowaną przez E. Famę. Ów teoria głosi, że ceny instrumentów giełdowych wyrażają dostępne informacje w danym momencie czasu. Opisano także istniejące rynki finansowe oraz anomalie rynku kapitałowego, a także metody weryfikacji hipotezy efektywności rynków kapitałowych.Rozdział drugi przedstawia charakterystykę indeksu WIG20 w oparciu o notowania dziennych kursów zamknięć, na których została przeprowadzona analiza. Zaprezentowano także badania nad efektywnością oparte na analizie autokorelacji. Na podstawie przeprowadzonych analiz dla okresu od początku powstania indeksu WIG20 do 9 czerwca 2015 r. stwierdzono, że rynek jest efektywny. Natomiast w latach 1994, 1996, 1999, 2009, 2013 rynek nie był efektywny.The purpose is to study if polish capital market fulfill definition of week efficiency based on daily records of index WIG20.This thesis has two chapters. First describes definition of efficient market, defined by E. Fama.This theory says that prices of stock market instruments are shown through availabe on current date informations. Existing financial market, thier anomalys and methods of veryfing hypotheses of efficiency of capital market have been also described in this chapter.Second chapter shown the character of index WIG20, based on records of daily closing rates, which were use as a basis for this analyse. This thesis shown also study based on analyse of autocorrelation. Base on analyse for the period from the begining of WIG 20 (9.06.2015) it has been founded that market is efficient. However in years 1994, 1996, 1999, 2009 and 2013 market was not efficient