Market manipulation - the white - collar crime

Tematem pracy jest przedstawienie zjawiska manipulacji na rynkach finansowych oraz określenie istoty tego zjawiska, biorąc pod uwagę aspekty ekonomiczne, prawne i społeczne. Nadużycia na rynku są poważnym problemem dla wiarygodności i przejrzystości instytucji giełdy. Naruszają zaufanie inwestorów, a także społeczeństwa do tej instytucji. Począwszy od próby definicji manipulacji poprzez analizę zjawiska przestępczości gospodarczej i jej cech relewantnych, zanalizowano zjawisko manipulacji, przedstawiając poszczególne zachowania, które uważane są za manipulacyjne oraz przedstawiono obowiązującą w Polsce i Unii Europejskiej regulację prawną dotyczącą tego zjawiska. Zwrócono także uwagę na psychologię inwestowania z perspektywy finansów behawioralnych oraz rolę informacji w funkcjonowaniu rynku kapitałowego. W pracy opisano dwa rodzaje ochrony rynku przed manipulacją: administracyjnoprawny i karnoprawny. Przedstawiono również socjologiczny i ekonomiczny aspekt funkcjonowania giełdy w Polsce oraz dokonano porównania polskiej regulacji prawnej z regulacją obowiązującą w Stanach Zjednoczonych oraz w wybranych krajach europejskich. Jako podsumowanie wskazano cechy spajające zachowanie manipulacyjne oraz przedstawiono statystyki dotyczące tego przestępstwa.The main topic of the work is to present the issue of the market manipulation and to define the term of manipulation taking into consideration three different aspects: the legal aspect, the economic aspect and the social aspect. The work also contains the broader analysis of the specifics of white - collar crimes in general. Market abuse is a serious problem for the credibility and transparency of the stock exchange. It leads to the loss of trust of the investors as well as the society at large to the institution of stock market. To analyze the issue of manipulation I started with the attempt to define the crime of manipulation and to show its characteristics. Then the prohibited acts of manipulation were presented in relation to the UE and the Polish regulations. Subsequently, the psychology of investments and the role of information on the financial market were presented. Two types of legal protection of the market has been described: the protection guaranteed by the penal law and the protection guaranteed by the administrative law. To conclude the statistics of market manipulation were shown as well as the cohesive analysis of the market manipulation was described