About the future of EMU

This paper compares the demand and supply shocks observed in the actual Euro zone member states with those observed in some neighboring countries. The analysis is based on recent data and each Euro zone member country is compared with an aggregate series corresponding to an area made up of all the Euro zone except the country being from the comparison. The results of the paper confirm that, even when series are corrected by removing the country being from the comparison, the disturbances observed in large Euro zone countries are well correlated with the disturbances observed in other Euro zone member countries.Ce papier compare les chocs d'offre et de demande observés dans les pays composant actuellement la zone euro avec ceux observés dans les pays avoisinnants. L'analyse est basée sur des données récentes et chaque pays membre de la zone euro est comparé à l'ensemble des autres pays de la zone euro. Les résultats de cette analyse confirment que les perturbations observées dans les grands pays de la zone euro sont bien corrélées avec celles observées dans les autres pays de l'Euroland