ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI UNDERPRICING PADA SAAT INITIAL PUBLIC OFFERINGS (IPO) PERUSAHAAN NON FINANCE DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) TAHUN 2009-2011

Initial Public Offering merupakan kegiatan yang dilakukan perusahaan untuk mendapatkan dana dari masyarakat pemodal dengan cara menjual saham. Di pasar modal aktifitas Initial Public Offering syarat dengan fenomena underpricing. Underpricing adalah kondisi harga saham saat di pasar perdana lebih rendah dari harga saham saat di pasar sekunder. Kondisi ini memang menguntunggan bagi investor namun sangat tidak menguntungkan bagi perusahaan karena dana yang diperoleh menjadi tidak maksimal. Atas dasar pemikiran tersebut penelitian ini bertujuan untuk memperoleh informasi tentang faktor-faktor yang mempengaruhi tingkat underpricing pada perusahaan yang melakukan Initial Public Offering di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2009 sampai dengan 2011. Faktor-faktor tersebut adalah Debt to Equity Ratio (DER), Return On Equity (ROE), reputasi underwriter, ukuran perusahaan (SIZE), dan umur perusahaan. Penelitian ini menggunakan data sekunder yang diperoleh dari situs BEI dan ICMD. Dengan metode purposive sampling, diperoleh sampel sebanyak 38 perusahaan non finance dari populasi sebanyak 41 perusahaan. Untuk memenuhi tujuan penelitian data diuji metode regresi berganda dengan signifikansi 5%. Hasil penelitian secara parsial menunjukkan bahwa hanya variabel Return On Equity (ROE) yang memiliki pengaruh negatif signifikan terhadap underpricing. Untuk variabel Debt to Equity Ratio (DER) dengan arah negatif, reputasi Underwriter dengan arah negatif, ukuran perusahaan (SIZE) dengan arah negatif, dan umur perusahaan dengan arah positif, keempat variabel tersebut tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap underpricing