Benefícios líquidos (emissor e sociedade) da participação estrangeira na dívida pública mobíliaria federal doméstica

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Faculdade de Economia, Administração, Contabilidade e Ciência da Informação e Documentação, 2011.O trabalho se resume em relatar e comprovar as benfeitorias geradas pelo aumento da participação do investimento estrangeiro na Dívida Pública Mobiliária Federal interna (DPMFi), mais especificamente para a melhoria do perfil da dívida e para o aperfeiçoamento da cultura de longo prazo por parte da sociedade. Por um lado, o investidor estrangeiro busca o mercado local brasileiro interessado em altas taxas de juros e, por outro, o governo brasileiro utiliza o perfil de investimento (prefixados de longo prazo) dele para o aprimoramento do perfil da DPMFi. Assim, esse trabalho relata e associa, por meio de ferramentas econométricas, as inovações promovidas no sentido da melhora qualitativa por meio de quatro modelos: • modelo obtido a partir de identidade e mede a taxa de juros de longo prazo; • modelo derivado de fundamentos e mede o prazo médio dos papéis prefixados; • modelo que mede a volatilidade e seus tipos de impacto; • modelo que mede o prazo médio de papéis prefixados no Programa Tesouro Direto, visando averiguar a melhoria da cultura de longo prazo da sociedade. _________________________________________________________________________________ ABSTRACTThis paper if summarizes in recording in detail and proving the improvements generated by the increase of the foreign investment in the local federal public debt (DPMFi), more specifically for the amelioration of the debt profile and for the perfectioning of the long term culture by the society. On the one hand, the foreign investor looking for the Brazilian local market interested in high yields and, for another one, the Brazilian government uses their investment profile (fixedrate and of long term) for the improvement of the DPMFi profile. Thus, this paper reports and associates, by means of econometric tools, foreign participation to the innovations promoted towards qualitative improvement through four models: • model obtained from identity and measures the long-term interest rate; • model derived from fundamentals and measures the average maturity of fixed rate securities; • model which measures the volatility and its impact types; • model which measures the average maturity in Treasury Direct Program and associates to long-term culture of society