Relationship between Economic Freedom and Foreign Direct Investment: Panel Cointegration Analysis

Ekonomik özgürlükler son zamanlarda araştırmacıların dikkatini çeken önemli kurumsal göstergelerden birisi haline gelmiştir. Bir ülkenin ekonomik özgürlük seviyesinin yatırımları çekme noktasında önemli bir faktör olduğu düşünülmektedir. Bu bağlamda ülkelerin doğrudan yabancı yatırımları artırmak için ekonomik özgürlükler bağlamında etkin politikalar üretmesi gerekmektedir. Bu çalışmada, ekonomik özgürlükler ile doğrudan yabancı yatırımlar arasındaki ilişki incelenmektedir. Bu amaçla, çalışmada en çok doğrudan yabancı yatırım çeken 10 ülke (ABD, Hong Kong, Çin, İrlanda, Hollanda, İsviçre, Singapur, Brezilya, Kanada, Hindistan) ele alınmıştır. Çalışma 1995-2015 dönemini kapsamakta olup değişkenler arasındaki ilişkiyi tespit etmek için Pedroni eşbütünleşme testi, panel FMOLS ve panel DOLS yöntemlerinden yararlanılmıştır. Analiz sonuçlarına göre, ekonomik özgürlükler ile doğrudan yabancı yatırımlar arasında uzun dönemli bir ilişki tespit edilmiştir. Bununla beraber, hem panel FMOLS hem de panel DOLS uzun dönem katsayı tahmincileri ekonomik özgürlüklerde meydana gelen pozitif gelişmelerin söz konusu ülkelerde doğrudan yabancı yatırımları arttırdığını göstermektedir. Bu bulgular sonuç kısmında değerlendirilmiş ve bazı politika önermelerinde bulunulmuştur.Economic freedoms have recently become one of the most important institutional indicators that attracted the attention of researchers. The level of economic freedom of a country is thought to be an important factor in attracting investments. This study aims to examine the relationship between economic freedom and foreign direct investment. In this context, countries need to establish efficient policies for economic freedoms to increase foreign direct investments. To this extent, most attractive foreign direct investment countries (The U.S, Hong Kong, China, Ireland, Netherlands, Switzerland, Singapore, Brazil, Canada and India) are investigated in the study. The study covers the period 1995-2015 and Pedroni cointegration test, panel FMOLS and panel DOLS methods are utilised to determine the relationship between the variables. According to analysis findings, there is a long-term relationship between economic freedom and foreign direct investment. In addition, both panel FMOLS and DOLS results indicate that economic freedom has a positive impact on foreign direct investment in the long term. These findings are evaluated and some policy recommendations are suggested in the conclusion part