The investigation of intraday price discovery relationships among TESC Taiwan Technology Index Electronic Sector Index Futures Fubon Taiwan Technology Tracker Fund

[[abstract]]本論文以為(1)電子類指數(2)電子期貨與(3)富邦台灣科技ETF三個市場間的價格發現關係，必然會牽動著三個商品的市場效率，以上述三個商品報酬率日內五分鐘資料描述三者間的價格發現關係。 以2007年1月2日至2007年6月29日間為研究期間。分別為兩兩商品與三種商品的時間序列分析，使用模型依序為單根檢定、共整合檢定、向量自我迴歸模型與因果關係檢定。 實證結果顯示： 一、三種指數間存在具有長期均衡的共整合關係。 二、在價格發現領先落後關係上得到三市場依序為電子期貨領先電子類指數領先富邦台灣科技ETF。[[abstract]]This study explored the intraday price discovery relationship among TSEC Taiwan Technology Index Electronic Sector Index Futures Fubon Taiwan Technology Tracker Fund And use the closing price in five minutes during January 2 2007 to June 29 2007 The empirical results are as follows: First Three index exist a cointegration relationship and long run equilibrium Second Electronic Sector Index Futures is better than TSEC Taiwan Technology Index in price discovery Electronic Sector Index Futures is better than Fubon Taiwan Technology Tracker Fun