Venture Capital - Investeringsprocessen i ett startup : En undersökning av investeringsprocessen och de viktigaste urvalskriterierna när ett venture capital bolag investerar i ett startup

Bakgrund: Nya bolag är en viktig del i ett lands ekonomiska kretslopp. Det är där nya arbetsplatser, innovation och tillväxt skapas. Nya och unga företag kallas ofta för startup-bolag och startas av en eller flera grundare. En viktig källa för finansiering av dessa företag är s.k. venture capital. Investeringsprocessen och de urvalskriterierna, samt det stödet som en venture capitalist kan komma att erbjuda är av fundamental betydelse för hur industrin fungerar och utvecklas. Syfte: Studiens syfte är att undersöka och analysera vilka steg som kännetecknar VC-bolagens investeringsprocess och de kriterier som portföljbolagen måste uppfylla för att ha en chans att attrahera riskkapital. Vidare ämnar studien att analysera hur VC-bolagen jobbar för att utveckla sina portföljbolag genom utökat engagemang och involvering i post-investmentfasen, samt deras exit ur ett investeringsobjekt. Genomförande: Studien har baserats på tidigare forskning inom ämnesområdet som sedan analyserats via en deduktiv ansats. Information har inhämtats från kvalitativa undersökningar i form av semi-strukturerade intervjuer med kända aktörer inom venture capital-industrin. Slutsats: Studien fastställer att alla VC:s genomför en sekventiell investeringsprocess för att upptäcka intressanta objekt. Av störst betydelse i investeringsbeslutet är faktorer kopplade till humankapitalet, dock finns det även ytterligare kriterier som produkt, marknad och genomförbarhet som påverkar beslut om investering. VC:s tenderar att aktivt arbeta med sina portföljbolag och avslutar sitt engagemang med en exit. Studien finner inte att investerare arbetar med en fördefinierad exitstrategi.Background: New enterprises are an important cog in the machinery of the economy. Newly founded companies are often referred to as startups and compile of one or more entrepreneurs. An important source of financing for these enterprises is venture capital. The investment process, the criteria’s used by investors and the support that they can come to provide are essential for the venture capital industries operation. Objective: The aim of this study is to investigate and analyze the process that VC-companies use when searching for potential investments. Furthermore, the study intends to give an overview of the criteria’s used by VC:s in their final decision making and what measures are taken to develop the portfolio company in the post-investment phase. The study also touches upon the exit-strategies implemented by the investors. Implementation: The essay uses a qualitive and deductive approach, where earlier concluded research is analyzed and compared to the interviews conducted during the study. Conclusion: The study finds that VC:s implement a process that is comprised of sequential steps to identify interesting companies. During the evaluation investors put emphasis on the quality of the entrepreneur and managerial team. However, they also consider other factors related to product, market and viability of the project. Investors try to add value to their portfolio companies in the post-investment phase. The investment is completed through an exit, or cashing-out from the portfolio company. The study does not conclude that investors follow a predefined exit strategy