ESG-score and valuation of stocks : A study about the effect of ESG on a stock’s valuation

Hållbarhet har blivit ett allt mer förekommande begrepp, idag kommunicerar de flesta företagen att de på ett eller annat sätt försöker bidra till en bättre och mer hållbar värld. Ett viktigt begrepp inom hållbarhet är ESG som står för miljö, socialt ansvar och bolagsstyrning. ESG bygger vidare på det äldre konceptet CSR som handlar om företagens ansvarstagande i samhället.Syftet med studie är att analysera om ett företags ESG-betyg har en signifikant påverkan på dess värdering, samt om ESG-betyget bidrar till en lägre eller högre värdering av ett företag. Företagens ESG-betyg kommer tillämpas som en sammanvägd variabel och som en uppdelad variabel efter miljö, socialt ansvar och bolagsstyrning. I studien behandlas 44 företag börsnoterade på OMX Stockholm Large Cap under perioden 2004 – 2019. För att mäta värderingen används olika nyckeltal som tar hänsyn till företagens börsvärde i relation till deras tillgångar eller intjäning.Resultatet visar att ett företags värdering påverkas i olika stor utsträckning av ESG-betyget beroende på vilket nyckeltal som tillämpas för att mäta värderingen. Det finns ingen regression där ESG har en signifikant påverkan på samtliga nyckeltal. Slutsatsen från analysen visar att ett bra ESG-betyg tenderar att dra upp värderingen, detsamma gäller när företag jobbar med socialt ansvar och bolagsstyrning. Fokus på miljö tenderar dock till att sänka värderingen för de regressionerna där ESG har haft en signifikant påverkan på värderingen.Sustainability has become a more and more recognized concept, today all the major corporations communicate that they are trying to contribute to a better and more sustainable world. An important term when it comes to sustainability is ESG which stands for Environmental, Social and Governance. ESG originates from CSR which stands for Corporate Social responsibility.This study aims to determine if ESG-rating have a significant impact on the valuation of a company, this study also aims to determine if the impact is positive or negative. The ESG-rating will be used as compounded variable and as variables divided into Environmental, Social and governance. This study consists of 44 companies listed on OMX Stockholm Large Cap between 2004-2019. In order to measure valuation, different key-ratios will be used, the key-ratios measure the market cap relative to different measures of assets and earnings.The result from this study shows that the impact ESG has on valuation varies depending on which key-ratios that are used in order to measure valuation. ESG does not have a significant impact on all the key-ratios. This study concluded that a high ESG-rating tend to increase valuation, that was also the case for Social and Governance. While high rating for environmental tend to decrease the valuation where the regression shows that ESG has a significant effect on the valuation